华讯投资个股研究（3月9日）

华讯投资:002163 中航三鑫

基本面 :中航三鑫股份有限公司是一家幕墙工程研发、设计、施工和幕墙玻璃制品生产、销售为一体、具备完整产业链的幕墙的专业企业，公司主要从事集建筑幕墙工程设计、施工和生产、销售幕墙玻璃制品、家电玻璃等，也是建设部批准的建筑幕墙专业设计甲级、施工壹级企业。 2002 年 5 月，本公司被认定为深圳市高新技术企业； 2003 年，本公司与深圳市建筑科学研究院合作建立了国内首家节能幕墙热工性能实验室； 2004 年，公司被中国建筑装饰协会铝门窗幕墙委员会认定为“可持续发展优秀企业”； 2004 年，公司被中国建筑材料工业协会评为“中国建材百强企业”； 2006 年，公司被中国建筑装饰协会幕墙工程委员会评为“全国建筑幕墙企业 50 强”。 2006 年 12 月，本公司被建设部评为全国首批“中国建设科技自主创新优势企业”，位列全国建筑幕墙企业前十名优秀自主创新优势企业。 2004 年、 2005 年、 2006 年，公司的经营规模和市场占有率均位居国内建筑幕墙行业前三名，在点支式玻璃幕墙领域位居国内同行业第一名。

市场面 :《新材料产业“十二五”发展规划》明确提出“以满足建筑节能、平板显示和太阳能利用等领域需求为目标，加快特种玻璃产业化，增强产品自给能力。重点发展平板显示玻璃(TFT/PDP/OLED)，鼓励发展应用低辐射(Low-E)镀膜玻璃、涂膜玻璃、真空节能玻璃及光伏电池透明导电氧化物镀膜(TCO)超白玻璃。”此外，《新材料产业“十二五”发展规划》提出“十二五”期间，集中力量组织实施一批重大工程和重点项目，其中包括“先进电池材料专项工程”和“新型节能环保建材示范应用专项工程”等十大工程，将加快推进TCO玻璃等关键产品产业化(形成TCO玻璃产能5000万平方米/年)，推广使用建筑节能玻璃(建筑节能玻璃比例达到50%)。目前国内具有TCO玻 璃或超薄玻璃生产能力的企业寥寥无几，而现有的生产线大多都处于试生产状态，已经实现量产的少数生产线也有待客户的认可。国内目前相关产品供给主要还是依 赖从少数日美企业进口，产品价格高企，国内厂商进行进口替代的空间十分广阔。我们预计在政策推动下，“十二五”期间我国TCO玻璃和超薄玻璃生产有望实现零的突破。

价值研判: 在二级市场上，该股前期止跌后，放量反弹，2月6日与3月8日以放量涨停的方式分别突破前期两个底部整理平台，可短线关注。

华讯金融数据研究中心通过大机构系统加权量堆积对支撑压力进行测算，该短线支撑位5.26元，压力位6.06元。

华讯投资:002503 搜于特

基本面: 东莞市搜于特服装股份有限公司是一家主要从事“潮流前线”品牌青春休闲服饰产品的设计与销售的公司。公司主要产品分为淑女、校园、时尚 3 大系列，涉及男装、女装，具体包括 T 恤、衬衣、毛衣、便装等 10 大类上百个品种，多系列、多种类的产品基本可以满足目标市场不同消费者对于日常衣着的需求。公司在行业内具有较高的知名度和较强的品牌优势。截至 2010 年，公司品牌“潮流前线”先后被评为“中国著名品牌”、“广东省著名商标”、“广东省名牌产品”、“最具时尚影响力服装品牌”、“中国休闲服饰十大品牌”和“中国品牌 500 强”。

市场面: 公司现处于高速外延扩张期，加盟店铺快速增长。公司 2010 年新增加盟商 352 家，增速为 52% ，新增加盟商已陆续步入正常销售期，推动公司业绩高速成长。我们认为公司上半年加盟渠道依然保持快速增长势头，预计全年店铺增长 360 家左右。预计 2011 年底公司店铺渠道将达到 1600 家左右，比去年同期增长 35% 左右。公司 2012 年将加快募投项目进度。公司募投营销网络建设项目拟以租赁或购买的方式建设专卖店 42 个，其中购买店铺 22 个、租赁店铺 20 个，计划投资 35，954.66 万元。商业地产市场未来走势的重大不确定性，公司投资十分谨慎。公司上半年幕投项目营销网络建设进展缓慢，累计投入 2312.53 万元，仅占计划投入的 6.43% 。 2012 年将加快募投项目的进度。

价值研判: 在二级市场上，该股前期止跌后，以跳空高开的方式放量反弹，3月8日继续放量突破底部平台，可持续关注。

华讯金融数据研究中心通过大机构系统加权量堆积对支撑压力进行测算，该股短线支撑位31.66元，压力位36.9元。

华讯投资:600039 四川路桥

基本面 : 四川路桥建设股份有限公司是一家主要从事公路工程施工(壹级)及相关技术咨询服务；交通及附属设施、高新技术及产品的投资、开发、经营的公司。公司的主要 产品为公路、桥梁、隧道工程，是四川最大经营规模建筑企业之一，新设立的西部从事基础设施建设的企业及经四川省科技厅认定的高新技术企业之一。截至2003年，公司荣获了多项国家及部、省级科技成果奖、科技进步奖，多项施工技术获得了国家专利。

市场面 :2012 年 1 月 10 日，本公司收到中国证券监督管理委员会 112248 号《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》(以下简称“《通知书》”)，中国 证监会对本公司提交的《四川路桥建设股份有限公司发行股份购买资产核准》行 政许可申请材料进行了审查，提出了反馈意见，并要求公司于收到反馈意见之日 起 30 个工作日内向其提供反馈意见的书面回复。收到《通知书》后，本公司会同各相关中介机构对需要反馈的材料进行了积极的准备，并对反馈意见的具体事项进行逐项落实。由于申请文件中上市公司和 标的资产财务资料最近一期的截止日为 2011 年 5 月 31 日，目前已超过 6 个月有 效期，相关补充审计正在进行中。因此，无法在收到反馈意见之日起 30 个工作 日内完成回复材料并上报中国证监会。根据《上市公司重大资产重组管理办法》 的有关规定，公司向中国证监会申请延期报送反馈意见书面回复，并履行信息披 露义务。待相关事项落实完毕，相关补充审计完成后，公司再将反馈意见回复、 更新后的财务资料以及修改后的重组报告书等相关文件一并报送中国证监会。

价值研判: 在二级市场上， 该股3月8日以跳空高开放量方式反弹，突破前期筹码密集区，若后期持续放量上涨，可短线关注。

华讯金融数据研究中心通过大机构系统加权量堆积对支撑压力进行测算，该股短线支撑位8.16元，压力位9.3元.