扶持政策支撑旅游板块（2）

新政策有望相继出台

随着此次《意见》的发布，券商预期未来还将有多项旅游板块利好政策陆续出台。

东方证券发布的报告表示：

2009年以来政策对旅游业支持明显，新的政策催化剂有望相继出台。《意见》是对《国务院关于加快发展旅游业的意见》和中央关于把旅游业培育成国民经济战略性支柱产业的有效落实，未来随着《国民旅游休闲纲要》、《中国旅游法》、《中国旅游大辞典》的陆续面世，旅游环境和服务质量将不断改善，国民出游时间有所保障，出游意愿将大幅提升，预计“十二五”期间旅游业的发展速度在15%左右，占GDP的比重也将提高到4.5%以上。

我们认为，未来旅游资源丰富、商业模式清晰、符合国家旅游发展战略的旅游企业有望获得更多的政策倾向和资金支持，具备可复制性的企业将借此机遇快速扩张，抢占市场份额；而作为上市旅游企业，还可以通过合适的方式进行再融资或者利用资本市场进行并购重组做大做强。我们重点覆盖的上市公司中商业模式良好并具备可复制性的有：中青旅、宋城股份和锦江股份。

东兴证券发布的报告表示：

此次七部委发布《关于金融支持旅游业加快发展的若干意见》，提出了加强旅游金融服务的具体措施，着眼于解决国内旅游消费信贷不足和旅游企业“融资难”的问题。该政策不仅对旅游业转型升级具有重大意义，同时拉开了“十二五”期间国家出台具体旅游行业政策的序幕。

考虑到目前行业估值已回落至历史较低水平，年内市场增速仍将继续保持在高位，我们维持“看好”的行业评级。短期内，以重资产扩张为主且具有强烈融资需求的旅游企业有望成为主要受益对象，对应上市公司有三特索道、峨眉山、首旅股份。长期来看，现金充裕、盈利能力强的高成长旅游企业仍是首选投资标的，建议重点关注宋城股份、ST张家界。

海通证券发布的报告表示：《意见》凸显国家对旅游行业的重视，旅游业将持续沐浴政策暖风。自从《国务院关于加快发展旅游业的意见》将旅游产业提升至“战略性支柱产业”以来，国家层面针对旅游行业的发展多次发文，凸显了国家对旅游行业的重视程度，也表明了旅游行业在国家经济转型中的重要地位。我们认为，旅游行业后续仍将面临较为宽松的政策环境，我们期待《国民休闲纲要》的出台，同时，我们更加期待“五一黄金周”尽快恢复。