解析2010年中国证券业十大焦点事件（4）

　　东方证券首吃“螃蟹” 券商资产管理公司破题

　　今年5月,在券商资产管理业务开展5年之后,国内首家券商系资产管理公司——上海东方证券资产管理公司获中国证监会批复开始筹建。同月,证监会又核准了国泰君安设立全资证券资产管理子公司。这标志着中国资本市场正式迎来新的机构参与者——券商系资产管理公司。

　　东方证券董事长潘鑫军对媒体表示,券商系资产管理公司的成立,是国内资本市场发展的一次新突破:一方面,资产管理业务独立运作将进一步优化券商特别是大型券商的业务结构,有利于券商资产管理业务做大做强;另一方面,券商系资产管理公司也会进一步丰富国内资本市场中机构投资者的层次和类型。

　　自2005年至今,券商资产管理业务已经走过了5个年头,但直至2009年底,总规模尚不足1000亿元,远远少于同期取得迅猛发展的公募基金。不过,随着今年券商系资产管理子公司的破题,券商资产管理行业有望迎来飞跃式的大发展。目前有数家券商已经或正在上报相关资产管理子公司设立计划。对于投资者而言,券商系资产管理公司也将成为理财生活中新的选项。

　　15年姻缘到头 大摩与中金“分手”

　　今年11月26日,备受关注的摩根士丹利 (下简称“大摩”)转让34.3%中金股权的交易正式获得中国证监会批准。12月8日,大摩方面宣布,出售中金公司股权预计将实现7亿美元的税前收益,该笔交易预计将于年底前完成。至此,成就内地首家合资券商的双方15年牵手之路走到尽头。

　　按照大摩的初始入股成本计算 3700万美元计算,如不考虑历年分红,大摩这笔投资的回报约为19倍。出售中金股权获批后,12月2日晚,参股华鑫证券的飞乐音响(600651)、上海金陵(600621)等四家公司发布公告,称华鑫证券已于11月29日召开了董事会及股东会,同意华鑫证券出资6.8亿元与大摩成立合资投行公司,华鑫证券占三分之二股权。

　　大摩与中金的结缘,注定是中国证券史上里程碑式的事件。1995年,大摩成为第一个与中方机构合资成立投资银行的外资金融机构。在“蜜月期”,大摩曾帮助中金迅速成长。

　　但是,随着“蜜月期”过去,双方在企业文化、公司治理上存在的分歧开始显现,大摩在中金公司的重大决策上逐步被边缘化。而大摩入主中金的初衷是希望将中国投行业务变成其全球业务的一部分。为了寻求控制权,大摩再次在中国寻找投行业务着陆点。

　　2007年,大摩跟华鑫证券就签订了设立合资证券公司的协议,由于中国证监会相关规定,外资公司仅能在国内成立一家合资券商,因此大摩那时就计划出售中金股权。直到今年今年3月,大摩出售所持中金股权取得阶段性进展。其后,在股权转让的审批过程中,大摩和中金方面三缄其口,直至11月26日获批。