“相比2015年，2016年我们的资管产品平均收益有所下降。去年期货市场上时常出现行情走势与基本面、技术面相悖的情况，我们不敢贸然进场，因此减少了交易次数，降低了仓位。”马玉凤说，“其实银行仍然认为商品期货市场风险较大，但行情驱使其加大了对CTA策略的投入，一般来说，银行委外的理想预期收益在10%—20%，最大回撤不超过3%—4%。”
深圳市盛冠达资产投资有限公司投资总监黄灿透露，他们公司目前也与银行委外有合作，但多为套利策略产品，CTA策略方面暂无合作。
“商品期货市场的波动率大，预期收益更高，相应的回撤也就更高，而银行委外资金对套利策略的预期收益一般在8%—10%，最大回撤在2%—3%。”黄灿说，他们公司在商品投资方面以量化CTA策略为主，去年全年的收益在20%左右，最大回撤不超过7%，“我们一般根据市场波动率的升降来决定是否追加投资，不会改变原有策略模型运行，而市场上其他主观CTA策略需要通过轻仓或短平快等方式来降低市场风险”。
黄邵隆告诉记者，他们公司现在已经不发行主动管理型产品，而是倾向于被动投资型产品，如指数、CTA等产品，“但CTA很难做大规模，我们要求的起步规模是3000万元”。
“现在的商品期货市场和之前有所不同，以前规模不是很大的资金一下就能出来，而现在不行了，我们现在仍是纯程序化交易，在这种市场行情下，采取的是短平快和轻仓处理方式。”黄邵隆说。
在黄灿看来，2016年商品市场出现大幅波动行情的主要原因是，市场对宏观经济预期出现了分歧。过去很多年，市场一致认为经济未见底，大宗商品价格维持下跌格局。而去年上半年，市场上出现了宏观经济见底的声音，使得多空分歧加大，先是一波明显的上涨行情，后因供需基本面和预期不符而出现快速调整。到了去年下半年，在政策面和资金面的配合下，商品市场出现见底迹象，投资者因看好2017年经济而使商品市场迎来一波上涨行情。
