昨日市场资金面整体宽松，隔夜回购利率为2.02%，与上一交易日持平，7天回购利率上行3BP至2.45%。利率债一级市场投标热度高涨，农发债投标均超过4倍，10年期投标倍数更是高达8.62。债市二级市场收益率整体下行，尾盘略有上行，国债期货高开高走，收出一条长阳线。中长期国债下行幅度较大，约3BP左右，如10年国债160004成交2.97%，下行2BP。金融债较国债下行幅度更大，中长端国开债下行约5BP，如10年国开160218最低成交在3.315%，较上一交易日下行6BP；10年非国开债160405最低成交在3.50%，较上一交易日下行5BP。信用债方面，中长期AAA债收益率均随利率债收益率下行而下行，下行幅度约5BP，如15铁道17成交在3.75%，较估值下行5BP。
回顾这波市场修复行情，主要有以下几个原因：一是46号文把质押式回购、持有金融债纳入免税范围内后，持有政策性金融债券的免征有助于鼓舞市场情绪，对短期市场情绪有所利好；二是黑色金属的偃旗息鼓对市场情绪也有所利好；三是股市连续暴跌也有利于债市情绪的修复；四是美国非农数据低于预期，降低了升息几率，外围也提供偏利好的氛围。不过随着本周重要经济金融数据的出台，利空因素或有呈现，进而对修复行情造成一定的冲击。(潍坊农信 代长城)
