易盛农产品指数止跌企稳 震荡筑底
南华期货 李一邨
央行停止续作MLF，有意引导资金进入实体，商品市场有所响应。上周易盛农产品指数持续在1050点左右徘徊，而后小幅上涨，截至6月26日，收于1053.95点。
白糖主力合约在5600点附近筑底，截至6月26日，收于5588点。基本面方面，甘蔗收购价格连年下调，种植收益下降导致甘蔗种植面积大幅度萎缩，2015/2016榨季，预计全国食糖产量仅为900万吨，悲观预期可能下探至850万吨，届时国内缺口将达到650万吨，在一定程度利多郑糖。
棉花跟随震荡走势在12750点左右徘徊，主力合约收于12755点。本年度抛储将在不影响现货价格的基础上有序开展。国内抛储消息同时令美棉承压，市场存在较强的观望情绪。从抛储基调及国内棉花现货供应情况综合来看，郑棉价格在抛储细节公布后利空较少，可能会存在一定反弹空间。近期重点关注国内抛储内容。操作上，或可少量逢低买入。
菜油上周表现活跃，连续攀升数日，6月26日收于6156点。基本面方面，5月菜籽油进口量为5.21万吨，较4月的5.86万吨下降11.1%。2014/2015年度菜籽油进口仅为63.1万吨，较上年度的126万吨减少近50%。菜粕在周二跳空高开后小幅下跌，6月26日在经历2.5%的震荡后收于2077点。虽然美豆急升提振国内粕类市场，但新季菜粕上市增加供应压力，预计反弹空间有限。
总体而言，指数在短期震荡的过程中还没有形成稳定的上升动力，白糖、棉花等供给面的短缺是推进下一步抬升指数的主要预期。
