A股后市倾向筑底突破

6月30日，股指早盘平开后快速走高，午盘开市后小幅回落，全天维持强势震荡，量能与上周五基本持平。现货方面，军工、计算机和电子领涨，房地产、采掘和食品饮料涨幅最弱，创业板指数涨1.1%，上证成交量与前值持平。上周五公布1-5月规模以上工业企业利润年率增长9.8%略低于前值10%，显示国内经济去杠杆去产能对拖累企业盈利的影响持续着。

30日，国债期货偏弱窄幅震荡，主力TF1409收盘报94.428元，收跌0.10%，期债成交清淡，持仓略增。总体来看，年中时点市场资金面的紧张情绪好于预期。期债短期或继续调整，建议多单继续持有，逢低适量加仓，中期基本面偏弱的背景仍在，维持中线看多观点。关注公开市场以及官方PMI。

30日，上市交易沪深300股指期权仿真合约共80个，期权合约总成交量229，346手，总成交金额1，255，606，570元，期权合约总持仓量为400，547 手，成交量看跌/看涨比为0.29。沪深300指数近两月基本维持在2100至2200区间震荡，卖出跨式期权组合仍不失为稳定赚取时间价值的有效策略，保守的投资者可以考虑使用蝶式或秃鹰策略以限定风险。以7月2150卖出跨式期权组合为例，从6月期权到期(6月20日)至今，累计获得时间价值为(51.1 + 65.8)—(36.6 + 25.6)= 54.7点。

(新湖期货研究所)