新股申购市场高预期 网下抢筹推高价格中枢

投行人士介绍，市场对于首批新股的预期非常高，成百上千的机构和个人投资者都可以参与网下配售，但最终入围的投资者十分有限。由于公开发行股票数量在4亿股以下的，有效报价投资者的数量不多于20家，投资者为了获得配售必须把价格报高一些。“尽管报高了有被剔除的风险，但报低了肯定得不到筹码。”

以新宝股份为例，公司股票初步询价申购的投资者为481家，申购总量为778，650万股。经过协商一致决定将报价为10.52元及以上的申购报价作为剔除的最高报价，对应剔除的申购量为346，600万股，占本次初步询价申购总量的44.5129%。剔除最高报价后，协商确定本次发行价格为10.5元/股。报价未被剔除且不低于发行价格的为有效报价，发行人和保荐机构根据申报价格从高到低排列，同档报价按照申购数量优先、时间优先的原则排列，确定有效报价投资者数量为19家，对应的有效申购数量之和为20350万股。

北京一私募人士告诉中国证券报记者，打新只要命中，几乎是稳赚不赔，因此大家的热情都很高，但是要获得筹码一方面需要跟券商有比较好的关系，另一方面在报价方面也要讲一定的技巧：一是在投价区间的上限报价，二是多报几个价，这样获配的机会更大些。

企业人士反映，一些参与到报价中的散户并不都那么守规矩，有的将价格报得非常高，与最低报价相差上百倍，明显不能得到配售，但价格中枢却因此得到抬升。根据规定，发行人和主承销商应当剔除拟申购总量中报价最高的部分不得低于网下投资者拟申购总量的10%，然后根据剩余报价及拟申购数量协商确定发行价。

实际上，本次新股申购过程中，牛散们的身影十分活跃。以新宝股份为例，名为“黄炽恒”的自然人拟以10.5元/股的价格申购1000万股。市场所熟知的同名牛散“黄炽恒”长期投资上海莱士，并获得丰厚回报。再以纽威股份为例，公司网下认购获配的投资者中有两名自然人，分别为“张景春”与“陈学东”，各以17.75元/股和17.68元/股的申报价格获配450万股和700万股。而市场熟知的同名牛散“张景春”参与了闽闽东的股改行情，“陈学东”曾介入*ST九发、*ST海龙的债务或破产重整。浮现出来的牛散并不仅仅是上面这几位，如参与新宝股份网下申购的还有陈学东、陈学赓等近30位自然人投资者。