创业板再融资管理将强化市场导向由市场决定再融资额度和价格

□本报记者 王颖春  

中国证券报记者日前获悉，正在酝酿推出的创业板再融资管理办法核心思路是推进再融资市场化，由市场决定公司再融资额度和价格。目前业内呼声较高的政策建议之一是，今后创业板公司再融资的方向不再受募投项目限制，只要公司有资金需求而且市场认可，就可通过创业板实现再融资。

目前，由于创业板再融资管理办法和操作细则始终未能出台，创业板公司再融资只能定向发行公司债，增发或配股等股权融资方式一直无法实现。日前出台的IPO办法强化了市场化改革方向，酝酿多年的创业板再融资的问题也提上日程，市场化为主导、减少行政审批也是改革的主要方向。

对此，监管部门10月25日表示，将在前期工作的基础上，进一步研究制定创业板再融资规则，探索建立符合创业板企业特点的“小额、快速、灵活”的再融资机制，满足创业板上市公司持续融资需求，在研究成熟并履行相关立法程序后发布实施。

业内人士建议，对于创业板的部分轻资产公司而言，很难找到合适的募投项目，而已经IPO的创业板公司的募投项目中，不少项目因种种原因或未能如期推进，或变更募投项目，募投资金也被挪作他用。与其如此，不如将创业板再融资是否需要与募投项目挂钩交给市场决定。如果企业没有募投项目但有融资需求的，只要市场认可也应获得准许。

业内人士分析，受IPO明年即将开闸消息影响，创业板日前承压较重。但随着创业板再融资管理办法公布的临近，创业板有望再次获得政策层面的利好。此外，随着今后创业板再融资门槛降低，以及由市场主导的趋势，有必要建立更加严格的信息披露制度，防范再融资过程中的风险。