理财秀在投资组合中搭配商品期货

□唐晚霞                    

每天的财经新闻里总有大豆合约行情、原油报价或是某地干旱导致某作物减产的消息。你要是不留心的话，觉得此类商品价格波动离自己的生活太远，而围绕它们的期货投资更是某种加入杠杆的专业活。大部分人都没想过要把商品投资纳入到自己的资产配置中，而如果真有工夫和实力对这些基础原料的价格波动有判断，也宁愿应用到股票市场上，去寻找相关上市公司。总之在股票、现金、债券、基金、房地产的资产配置考虑中，极少有商品投资的一席之地。

不过，这个理念早该更新了。

投资大师罗杰斯在他的《热门商品投资》中极力论证一个观点：商品投资没有得到应有的重视。它也理应是资产配置中的重要角色。他在1999年就言称，未来15年将是商品的15年。而2002年起就被称为“超级商品牛市”。

商品———原材料、自然资源、硬性资产和实物在我们的生活中太普遍了，以至于我们容易忽视它们身上的机会。仔细想想，这些资源商品正是世界经济运转的基础，经济的发展也离不开物资、原材料的供给与需求。在大经济周期中，它们的供给与需求出现失衡变化，价格也跟随波动。按照各种投资时钟的理论，在经济上行、通胀上行的过热阶段，原材料需求增大，商品市场明显走牛；甚至在随后经济下行、通胀上行的滞胀阶段，商品价格依然高企，显示出比股票、债券更好的投资价值。

也就是说，商品价格的起伏大周期是相对可把握的，供给和需求有规律地失去平衡，导致价格的上升或下降周期重复出现。罗杰斯指出，历史上每隔25到30年就会出现原材料的牛市。

实际上，无论牛市与否，商品期货在做多做空机制下都有投资机会。唯一要做的事情就是研究供需状况及其影响因素，判断给定商品的未来价值，更紧俏可以做多，更泛滥又可以做空盈利。

大宗商品的信息一般都比较透明，无需如等待上市公司虚假传闻一样神秘。意识到大宗商品中的机会，报纸上关于石油或农业补助、大豆净出口限制的标题将不再只是新闻；不光是抱怨厄尔尼诺现象的频繁，还要想到巴西的天气是否让咖啡和食糖价格涨跌。你可以从感兴趣的商品上发现投资机会。