整体弱市格局未变

□国都证券 孔文方

本周市场止跌企稳，周五强势反弹；全周上证指数上涨1.41%，创业板指数上涨4.78%，安防、军工等中小市值题材股表现活跃。据悉，《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》即将公布，市场预期传递实质利好。我们认为，量能将决定反弹力度。

首先，量为价先。本周沪市成交3867亿元，日均成交773亿元，比前一周的日均742亿元略微放大；10月底以来连续12个交易日沪市成交低于1000亿元，周五沪市成交放大至1134亿元，打破了持续弱市格局。资金流向上，周五上午场外资金大规模进场，但下午看不到持续净流入的迹象，市场情绪仍较谨慎。技术上看，上证指数未能站上BOLL线中轨，年线2180点一带是重要压力位，整体弱市格局没有改变。

其次，主题投资盛行。周五两市涨停板44只，其中主板13只，中小板17只，创业板14只；场内存量资金仍热衷各类题材炒作，银行、资源等权重股走势低迷。三中全会的一大亮点是成立国安委，安防、军工等题材股被短线热炒；新三板扩大试点方案将发布的传闻，刺激券商股周五暴涨。主题投资的特征是“短、平、快”，难以支持市场持续反弹。

下周密切关注量能变化，若要成功突破年线压力，沪市每日成交需要维持在1000亿元以上；否则市场技术性反弹过后，继续调整的可能性较大，需要高度警惕!