■ 金牛偏股等权20指数样本介绍

■ 金牛偏股等权20指数样本介绍

富国天源平衡混合：重选股轻择时 震荡市长期表现优

中证金牛金融研究中心 孙雯

富国天源平衡混合，2002年8月16日成立，保守配置混合型基金。作为金牛偏股等权20基金指数5年期样本之一，该基金曾三次获评金牛奖，近年于2010年获评年度混合型金牛基金，2012年度被评为三年期混合型金牛基金。成立以来(截至2013年9月30日)净值增长213.49%，超越同期上证指数181.43个百分点，在6只同期可比开放式积极投资偏股型基金中排名第5位。截至2013年2季度末规模为9.53亿元。

现任基金经理李晓铭先生，2005年开始从事证券行业工作，历任研究员，基金经理助理。其管理的基金富国天源平衡(2009.10.29至今)期间净值增长33.56%，超越同期上证指数61.82个百分点，在同期327只开放式积极投资偏股型基金中位列第30位。富国低碳环保(2011.8.10至今)期间净值增长12.1%，超越同期上证指数28.24个百分点，在同期442只开放式积极投资偏股型基金中位列第93位。

该基金仓位稳健，相对中性偏保守，自李晓铭管理以来14个季度平均仓位为63.09%；除在2010年第一二季度与2011第一季度仓位低于60%外，其他季度基本保持在63%左右，较为稳定。其管理以来14季度平均重仓股集中度达32.46%，并基本呈现逐步上升的态势，显示其重选股轻择时的投资特点。今年以来该基金进行了积极的风格调整，更加关注具有长期竞争力的成长股进行配置。今年以来收益19.09%，排名同期可比537只开放式积极投资偏股基金226位。

整体来看，该基金近期综合评价指标拔尖，同时基金经理管理能力拔尖。今年以来相对均衡偏向成长风格的配置使其净值增长保持在中上游水平，也较为契合当前市场环境。

中银中国混合(LOF)：宏观判断灵活调整 弱市防御性突出

中证金牛金融研究中心 孙 雯

中银中国混合成立于2005年1月4日，为积极配置混合型基金。作为金牛偏股等权20基金指数5年期样本之一，该基金自2008年至今连续五届获评金牛奖，最近一期被评为第十届五年期混合型金牛基金。成立以来(截至2013年9月30日)净值增长524.64%，超越同期上证指数449.66个百分点，在71只同期可比开放式积极投资偏股型基金中排名第5位。截至2013年2季度末规模为36.49亿元。

现任基金经理陈军，特许金融分析师(CFA)，金融学硕士，香港财经分析师学会会员，近7年基金管理经验。历任中银基金投资管理部总经理、副总裁(VP)。2004年加入中银基金管理有限公司，其管理基金中银收益混合(2006.10.11至今)净值上涨185.49%，排名同期可比149只开放式积极投资偏股基金31位；2013年6月7日任中银美丽中国基金经理；2013年8月23日任中银中国基金经理。中银中国前任基金经理为孙庆瑞(2007.08.22-2013.08.23)，管理期间净值增长44.89%，超越同期上证指数103.37个百分点，在同期212只开放式积极投资偏股型基金中位列第4。

从运作风格上来看，中银中国属中盘平衡风格，股票仓位相对中性偏保守，24个季度平均仓位约为66%，管理以来平均重仓股集中度为27.23%，相对适中。通过基于宏观环境的判断灵活调整仓位及行业配置，长期业绩突出。今年以来仓位逐渐降低至68%，重点配置传媒、电子、医药等业绩确定的消费行业和成长性个股。今年以来收益27.77%，排名同期可比537只开放式积极投资偏股基金144位。

整体来看，该基金仓位及行业配置调整灵活，通过对宏观环境的判断进行大类资产配置、行业调整及重仓股调整获取超额收益，防御性强，长期业绩突出。近期虽更换了基金经理，但其风格料将得以延续。(详情请登录金牛理财网www.jnlc.com)