早评：反弹需求强烈 绝处逢生可期

从以往规律看，两市昨日所上演的大起大落的“过山车”行情，往往意味着多空争夺开始激烈，而尾盘收出的十字星也意味着市场连续杀跌的趋势终于开始出现转机。尤其一点值得注意的是，昨日两市早盘量能明显放大，说明恐慌者熬不住了，开始杀跌出逃。而这些恐慌盘的涌出或恰恰暗合了主力意图，午后抄底资金便进场抢反弹。在此背景下，两市股指绝处逢生的几率开始变大。

十八届三中全会将于11月9日至12日在京召开。紧邻会前，又适逢月底，消息面平静如水。从资金面考量，随着月末的来临，市场资金面吃紧态势明显。本周一央行依旧续发到期三年央票，操作量59亿，几乎为到期量的全部。释放出强烈的信号，即货币投放稳中偏紧的基调不会改变。但是尽管货币政策释放出收紧信号，但四季度外部流动性持续好转的概率在上升，因此“预期偏紧，实际宽松”的组合更有可能发生。上周，国家统计局公布的一系列数据一致显示三季度宏观经济运行状况好于二季度，增长、就业、物价、国际收支四大指标一致向好，特别是经济扭转了前2个季度持续下滑的态势，在通胀有压力，经济要增长的条件下，货币政策紧平衡的概率较大。但从以往两市炒作规律看，资金相对紧缺并不一定影响存量资金的倒转腾挪。

根据以往大盘涨跌规律，大幅杀跌通常比缓慢盘跌来的痛快。从这个角度说，指数连续收阴并不可怕，相反，杀跌往往是资金调仓换股的绝佳时机。我们可以大胆猜想，在大盘处于恐慌时，敢于塑造下影线的绝非散户所为。从技术面来看，大盘短线已经具备了强烈的反弹要求，昨日抄底盘介入更说明空方动能有一定衰竭，短线反弹可期，但反弹力度还需观察，操作上不要盲目追高位个股，稳健布局。目前投资者可从如下角度抓紧布局，持股待涨。

首先，依然是“改革”主题，国务院"383"(“三位一体改革思路、八个重点改革领域、三个关联性改革组合”的中国新一轮改革路线图)改革方案公开，其改革范围和力度超预期，改革题材必然再次升温，土改、金改、油改、其他资源品改革，不一而足。

其二，主力被套品种和防御板块品种非常值得关注，如昨日尾盘掌趣科技的大爆涨，全日振幅接近20%，就是主力被套后的一次自救行为，对于短期暴跌的小盘股，相关短期机会可以适度参与。而从近期盘面特点来看，成长股开始轮番遭遇空头斩首，而医药、消费等防御类板块有望成为四季度新防线，这些也属于资金接入但长期横盘品种，也渐渐迎来走高机会。

其三，并购重组大戏仍如火如荼，IPO重启无时间表是重要催化剂，这从梅花伞连续四个逆势涨停就可以看出；其四，三季报业绩超预期品种，以平安银行、兴业银行等为代表的一批城商行走势异常稳健，说明先知先觉的资金已经提前布局。

但需要提示的是，沪指昨日盘中触及下方90日均线也即2100点附近，促发了一定的抢反弹资金，连续下跌后大盘短期可能会出现反弹，但是反弹的力度还有待继续观察，所以具体操作上还是建议短线为主，中线投资者则继续保持适当仓位继续观望为主。（王小伟）