牛股自导自演“狼来了”机构牛散感叹守股难

□本报记者 郑洞宇

今年以来，逾500只股票涨幅超过50%，翻倍个股也达到190只左右，业绩最好的公募、私募基金收益率均超过90%。回顾今年以来的结构性牛市，不少机构投资者和牛散感叹：选股难，守股更难。

在这个互联网发达的时代，多种因素交织、变幻，对投资者极易形成干扰。一些牛股在今年正是利用“狼来了”的故事及不合常理的套路，达到清洗浮筹的目的。

牛股佯装“忧郁”

“曾经有一些翻倍的牛股摆在我账上，我却没有珍惜，等我失去的时候才追悔莫及。”本周，私募人士老洪曾经重仓持有的一只TMT股票继续飙升，9月底就将此股出清的老洪只能“望股兴叹”了。

由于国庆长假过后迎来上市公司三季报披露的窗口期，老洪在9月下旬就想方设法打听自己重仓股的消息。在一次聚会上，老洪从一位做券商研究员的朋友处得知，上述股票三季度业绩并不理想，而管理层对公司发展的信心也出现了动摇。

考虑这只股票今年以来已经累积了较大涨幅，自己的账面浮盈超过50%，老洪开始琢磨是否该卖掉这只股票。“其实公司的基本面与发展空间都没什么问题，但三季度业绩倘若大幅低于预期，调整将难以避免。”抱着规避风险的心态，老洪在9月底迅速出清了这只股票，盘算着如果四季度股价出现大幅调整，再买回来。

但国庆节后这只股票连续飙涨，让老洪觉得自己可能又被坑了。“今年二季度就因为听说某公司项目进展不顺利，而错失了一只三个月就翻了近两倍的牛股。”总结“放牛”经历，老洪认为一些股票可能有意放出利空消息，配合主力洗盘。

公募基金经理郭晟(化名)今年也有过这种个股“狼来了”的经历。某只机构热捧的白马股在三季度举行了一次电话会议。公司高层一改此前对公司发展的信心与激情，反而向参会人员传达了悲观预期，认为行业价格战愈演愈烈，业务发展面临挑战。这次会后，郭晟发现该股出现连续调整，可能是其他机构投资者在抛弃股票。但郭晟并没有轻易被上市公司的“忧郁”迷惑，他认为，尽管行业存在分歧，但上市公司的产品门槛依然有着明显优势，所谓的价格战应该不会对公司发展形成重大冲击。于是郭晟坚守住了这只股票，本周其股价创出历史新高。

借利好砸盘

对于主力而言，洗盘方法并不仅仅局限于利空消息。在今年这种牛股频出的结构性行情中，一些主力不满足于不足一倍的个股涨幅，借利好出货的惯用手法演变成了借利好洗盘的“反逻辑”招式。

大户周先生近期就多次遇到了被“利好洗盘”击退的情况。今年三季度，他发掘到一只股价仍未启动、业绩增长良好，且涉及重大概念的股票。周先生与几位朋友讨论后，一致认为这只股票有较好的安全边际与较大的上涨空间，于是重仓布局。经过数个交易日的等待，这只股票果然公布了与热门概念相关的利好消息，当天早盘股价便大幅上涨。“当时利好消息出来，就觉得这只股票已经插上了飞翔的翅膀。”周先生说。

但到了当日尾盘，这只股票却似中枪的鸟儿般出现坠落。周先生认为可能是正常的获利盘回吐，便继续持有。但此后几个交易日，这只股票接连调整，让他有了不安的情绪。由于这只股票是市场公认的老庄股，周先生认为很可能是主力借利好出货，于是便和几位朋友清光了该股，仅获得少许盈利。但经过几日下跌，这只股票迅速重拾升势，半个月内飙升近50%。“借利空洗盘习以为常，但借利好洗盘反而让人摸不着头脑。”周先生对当初卖股的决定懊恼不已。

对于这种情况，一位操盘手表示，在特定的市场环境中，借利好打压股价达到清洗浮筹的手法，也有其合理之处。今年A股主题机会层出不穷，当普通投资者发现个股利好兑现而股价反跌时，很容易选择放弃。从人性的角度上讲，借利好打压股价会有较好的洗盘效果，特别是在利好走漏风声的情况下，股民往往就是冲着某个利好持有股票。当这一利好兑现股价不涨反跌时，股民就会倾向出局。

洗盘有玄机

不少投资老手总结今年以来的行情，大都认为今年选股难，但坚守个股更难。Wind数据显示，截至10月11日，今年以来A股有近七成股票实现上涨了，180只股票股价翻倍。从这组数据来看，今年赚钱似乎并非难事。但在这种主力频频使出洗盘新招的情况下，要做到选对股票且拿得住绝非易事。

对于上市公司讲“狼来了”故事的情况，有研究人士指出，上市公司打压股价通常是有配合股权激励方案、定向增发、资本运作、避税等目的，这种情况释放的利空需要仔细甄别，以免错失优质筹码。比如上市公司在股权激励方案出台之前，可能会出现压低业绩的情况，在股权激励方案通过后再逐步释放业绩，以便达到行权条件。因此在跟踪上市公司业绩变化时，要考虑得更全面些。有时单季度的业绩不达预期，可能存在非基本面因素干扰，不应成为主要的卖出依据。

至于借利好打压股价的情况，容易与借利好出货混淆，投资者需要关注更多的细节进行区分。上述操盘手说，借利好洗盘通常有两种情况：一种是已经控盘的主力继续吸筹。在利好公布当天便大幅打压股价，这类股票公布的通常不是重大利好，后续还有更大的看点，主力通过这种手法打击持股者信心，获取更多筹码；另一种是新主力进场。当个股出现重大利好时，缺乏筹码的新主力快速建仓，股价通常在利好兑现当日会出现大幅走高，但随后的几个交易日进行调整，新主力继续收集筹码，待建仓完毕再进行拉升。

随着三季报大幕正式拉起，投资者需仔细甄别上市公司业绩变化的情况，以免被“狼来了”的故事忽悠。但真的狼总有可能到来，老洪总结道，虽然因为轻信“狼来了”的故事错失牛股而略感遗憾，但做投资要长期存活下来，除了要拿得住优质股票，更重要的还是对个股始终保持风控意识。狼真来了，才是最可怕的。