10月A股投资策略：上涨可期 医药旅游看好（2）

10月股市或乐观 关注资金面和外围因素扰动

尽管大盘连续调整，热点也有所回落，加上月末季末叠加导致资金面紧张，但展望后市，机构观点并不悲观。

从基本面来看，上海证券报分析指出，从市场角度看，此轮行情在创下新高2270点后持续下挫，并且下破2200点整数关口，但是伴随着自贸区题材降温，大盘并没有顺势回补2139点处的缺口。虽然并不排除节后大盘或有回补缺口的可能，但是充分说明几点:一是显示自贸区题材降温之后，市场存量资金较为充足；二是显示当前行情仍处于强势环境之中，只是热点切换导致大盘节节败退。结合上述基本面分析之后，可见节后大盘仍将延续中线上涨行情。因此，投资者在节假期间可放松心情，做足功课，以备节后寻求新的投资者机会。

政策面上来看，中国证券报分析指出，国庆长假无疑是最直接的扰动因素，而其背后，依然是市场对于经济复苏力度和持续性的担忧。不过，鉴于9月汇丰PMI初值向好，其余9月经济数据要到10月份公布，因此短期经济复苏暂难证伪；与此同时，十 一届三中全会之前，主导反弹的另一动力——政策预期仍将发酵。因此，预计大盘不会出现系统性风险，节前震荡仍是主基调。

从资金面来看，资金月末和季末效应叠加，令短期市场资金趋紧。在时间节点上，9月末又是三季度末，银行等金融机构将面临考核。9月前三周，四大行存款流失2020亿，国庆节前最后一周，有机构估计需要超过万亿的存款回流，才能满足商业银行流动性需要，或导致本月资金面的月末效应更加明显。

从技术面来看，节前的调整可以看作是大盘对突破年线和半年线的回抽确认，且目前形成的上升趋势依然保持完好。但短期看，节前观望气氛较为浓厚，资金普遍无心恋战，预计节前市场将延续缩量盘整格局。

外围市场方面，华泰证券指出，投资者需要关注美国对于QE(量化宽松政策)的最新态度。虽然美联储在例会中继续维持现有QE政策不变，但是在随后美联储官员讲话中出现了截然不同的态度，甚至提出可能会在下月小幅度削减购买资产的规模，这让市场重新担忧美联储对于QE是否退出的态度。短期内将有可能造成全球金融市场的不断动荡，主要体现在大宗商品的价格、美元指数、黄金价格、新兴市场国家货币的汇率，以及美股和港股等方面，投资者需要高度关注。