月线趋势由跌转升基本定局

⊙潘伟君

一周的概念是7天，不过在证券市场一周的交易时间通常是5天。而在一些特定的时段，一周的交易时间还将缩短，比如本月30日开始的一周其交易时间只有1天，因为接下来有一个国庆长假。这种一天等于一周的现象在证券市场上的出现也并非唯一，但要引起我们的注意。

本月的交易已经过去了两周，接下来的3周中有两周属于非典型周，其中本周的交易日是3天，而下下周即8月30日开始的一周只有一个交易日，换句话说未来的9个交易日将代表3个交易周。

周交易时间的减少对于市场的影响是存在的。首先是基本面的影响。周交易时间缩短将导致休息日的增加，而在增加的休息日里基本面可能会出现一些变化，比如一些政策的出台，海外市场也未必同步休市，其间的波动也会有影响。历史上一些重要政策往往会选择在长假前最后一个交易日收盘之后公布，以便市场有足够的时间进行消化，也曾经发生过长假其间海外市场大幅度波动从而影响市场的情况。其次是减少了交易机会。如果我们根据周线的波段进行运作，操作的时间通常可以是一周。特别是对于资金量稍大的投资者来说很难在一天之内完成交易，这样类似下下周只有一个交易日的交易周就显得不够用了，而且一周的交易集中在一个交易日也容易出现较大的单边波动，对于理性投资者不利。最后是技术上的错觉。通常投资者首先分析的是日线图，而日线图并没有客观的反映出日历的变化。从这一点来说唯有周线图是准确的反映了7天一个周期的时间波段。本栏常用的趋势分析方法尽管可以适用于任何时段，比如日线、周线、月线等等，但重点仍然是周线，其基本道理就源于此。在趋势分析方法中我们的时间参数选择以5为主，同样是基于5个交易日组成一周交易的概念。而对于日线来说，通常一周确实是由5个交易日构成，但在一周非5个交易日的情况下继续沿用5个交易日为一周的概念就会有偏差。

选用5天作为时间参数是因为每周最后一天的收盘价停留在市场上的时间最长，影响最大，也最能诱使投资者作出投资决策。当一周的交易日较少时当周最后一天的收盘价停留的时间则会相应延长，对投资者决策的影响会更大，所以我们把5个交易日认作一周并不全面。从这个意义上说未来几周日线趋势分析是不可靠的。然而周线却没有这方面的担忧，即使一周只有一个交易日，这一天的日线也会成为周线，当周最后一个交易日的收盘价仍然有效，所以周线趋势并不会受到多大的影响，这也是我们反复提倡研判周线为主的重要理由之一。

以目前的态势，如果本周上证指数不能站上2260点，那么日线的回升趋势将转换为调整，但随之日线趋势的节奏将被打乱，这一点在进行日线分析时需要特别注意，不过并不影响分析周线波段。

上周上证指数拉出较大的周阳线，也是连续第8根周阳线，而周线回升趋势则仍然持续。由于未来3周周线趋势转换的研判点位并不高，因此我们可以预期上证指数的周线回升趋势仍能在未来3周得以维持。不过我们要清楚，未来3周的交易日只有9天，甚至不到通常的两周，只是日历意义上的3周。

从月线上来说，到本月收盘月线调整趋势转换为回升已经基本成定局，预期其回升趋势将延续到年底。如果上证指数能够在年底站上2300点大关，那么月线回升趋势还将延续到明年二月份。不过上证指数的周线回升趋势已经持续8周，因此趋势转换的可能性正在悄然增加，需要我们多加留意。由于目前基本面较为平静，周线回升趋势良好，手中的周线多仓筹码可以继续持有。