东方证券：长假来临谨防冲高震荡

⊙东方证券 潘敏立

近期沪指一改前期小幅震荡爬升的格局，转向了快速拉升。上周不仅越过乌龙指上影线，还回补了端午节留下的跳空缺口，并留下了2143—2151点的跳高缺口，在盘中一度直接上冲2270点附近。

在这段变轨运行之后，沪市的日成交金额已由原先的近千亿元一度增加至1900多亿元。这种量能的迅速增加，意味着增量资金在加速入场。主要是基于近期市场中不断出现快速赚钱效应，市场人气迅速恢复，并吸引了大量的信托到期资金、QFII和融资资金持续流入。

但在快速上拉之后，沪指又开始面临500天均线的压力。此条均线在今年曾经两度对沪指形成了阶段性的压力。第一次是在春节前后至2444点一线，受其压制沪指下跌了近300点。第二次是在5月底2334点一线，受其压制沪指下跌了近500点。而在历史上，该条均线之所以有名是缘于对2009年8月在3478点的压制，使得沪指又增添一轮4年多的熊市。

但此番沪指再度接近该均线，是带着日成交金额快速增加以及热点频出等优势的。在这种情况下，500天均线可能引发暂时震荡和反复，但再度形成阶段性压力的可能性偏小。但在此带整固是必需的，更何况目前又临近中秋、国庆长假。故在连续冲高之后，沪指或者在略上摸后有引发冲高震荡的可能性，而从未来震荡的下档支撑来看，就在存留的缺口2143—2151点处。

但就中线来看，由于经济数据回暖相当明显，未来每一次公布数据时都会对股市形成正面利好。与此同时，央行仍在不断进行逆回购，支持着市场的流动性。最重要的是，各种政策都在不断发挥着正面作用，刺激各个板块和概念股轮番表现。在这种背景下，在经历短期震荡后，可能更有利于未来中线行情。

近期，优先股的消息刺激以银行为代表的蓝筹股出现上涨行情。但在上周末，证监会新闻发言人表示，优先股没有行业限制，不局限于银行。且银行要发行优先股，还需要等待规则制度明确之后。但笔者认为，优先股如用在未来新股发行上，才会有超级牛市。

上周末，证监会称，上市公司并购重组将实施分道制审核，此后递交的上市公司并购重组申请将依据有关标准进入豁免/快速、正常、审慎等三条审核通道。符合条件的汽车、钢铁、水泥、船舶、电解铝、稀土、电子信息、医药、农业产业化龙头企业可进入豁免/快速审核通道。 ；

实施分道制后，并购重组审核效率将再提高一倍左右。同时，把重点放在了国家淘汰落后产能的九大过剩行业，为配合调结构的政策导向，开辟了一条绿色通道。而对这九大行业来讲，未来将会受益于并购重组，不妨关注一下其各行业龙头股的表现。

对于中间业务商而言，证监会启动上市公司并购重组审核分道制，给上市公司及投行带来一项前所未有的“大礼包”，也给财务顾问带来前所未有的挑战。因为，财务顾问只有在证券业协会财务顾问执行质量评价方案中，获得A类才有可能让客户豁免审核。同样，AA类级的大型券商也将备受关注。

如果说自贸区概念红极一时，连续上涨半个月的话，那么目前能与此有得一拼的就只有金改概念股了。2013年论坛会前和会中，国务院总理李克强两次重点阐释了中国金融改革的“路线图”，并特别强调了多层次资本市场的培育发展。决策层在不同场合多次提及金融改革，说明中国的改革已经进入了深水区、攻坚阶段。 夏季达沃斯据财经国家新闻网消息显示，全国首份地方版《试点民营银行监督管理办法(讨论稿)》已完成并报至银监会，被银监会列为“范本”。9月13日晚消息，国家工商总局网站公示信息显示，苏宁银行股份有限公司、华瑞银行股份有限公司的企业名称已经获工商总局预核。

上周，银行股、民营银行概念股和小贷公司等一起携手和谐上涨，共唱金改大戏，更有传三家民企争夺首单消息。虽然，民营银行不会那么快推出，相关牌照也具有相应的高门槛，但民营银行及小贷概念股已经等不及先行连续上涨了。