嘉实研究精选：长期业绩出色 风险调整后收益突出

嘉实研究精选：长期业绩出色 风险调整后收益突出

天相投资顾问有限公司 张春雷 隗连杰

推荐理由：嘉实精选股票基金通过持续、系统、深入的基本面研究，坚持“自下而上”的精选策略，采用定量分析与定性分析相结合的方法，挖掘企业内在价值，寻找具备长期增长潜力的上市公司，以获取基金资产长期稳定增值。凭借良好的过往业绩、突出的风险调整后收益能力被评为2012年度“三年期股票型金牛基金”。

嘉实研究精选股票型证券投资基金(简称“嘉实精选股票”)是华夏基金管理有限公司旗下第二只开放式积极股票型基金，该基金设立于2008年5月，截至2013年二季度末，该基金资产规模为63.46亿元，份额为44.04亿份，在最新一期的天相基金绩效评级中，被评为5A基金。

历史业绩：长期业绩出色。截至2013年9月12号，该基金设立以来净值增长120.70%，大幅超越上证指数153.66个百分点，位列同期116只开放式积极股票型基金第2位；最近三年，该基金净值涨幅26.12%，超越同期上证指数41.42百分点；2012年，该基金全年净值涨幅16.08%，超越同期上证指数12.91百分点；今年以来，股市呈结构性的上涨行情，该基金净值上涨20.89%。

投资风格：淡化择时，风险调整后收益突出。嘉实精选股票基金自设立以来(剔除刚设立时基金股票仓位影响)，该基金平均仓位为84.27%，最高股票仓位达94.04%，接近股票投资上限。另外，最新一期天相绩效评级中，嘉实精选股票基金最近三年选股能力指标M.C.V.为15.06，位列184只参评基金第55位，选股能力良好。具体来看，嘉实精选股票基金今年以来持续持有重仓的5只个股，今年以来都有不同程度上涨，其中伊利股份年内(截至2013年9月12日)强劲上涨79.65%，而上海家化、双汇发展涨幅均超过38%。嘉实精选股票基金运作过程中具备较强的风险调整后收益优势，根据最新一期天相评级结果显示，嘉实精选股票基金过去三年经风险调整后收益排名，以Stutzer指数作为衡量，在同期满足评价要求的184只开放式股票型基金中位列第17位；最近一年Stutzer指数排名第15位，表明该基金风险调整后收益突出。

投资建议：嘉实精选股票基金属于积极投资股票型基金，具有高风险、高收益的特征，适合风险承受能力较强，并期望获得较高收益的投资者，风险承受能力较低的投资者请谨慎参与。