广发基金祝俭：公募也应追求绝对收益

□本报记者 常仙鹤

广发基金旗下第二只突破仓位限制的混合型基金广发趋势优选今起发行，仓位可在0-95%之间浮动，做到全攻全守。拟任基金经理祝俭同时管理明星基金广发聚富，擅长资产配置。Wind数据显示，截至2013年6月30日，广发聚富成立以来回报率达341.19%，大幅超越同期沪深300指数88.35%的涨幅。

   祝俭投资风格鲜明，偏好稳定增长类个股，不从炒估值中赚取高风险收益，力求绝对收益。下半年他将从三类机会中精选能为基金带来绝对收益的个股：一是事件驱动型的成长股，二是传统行业中有成长确定性的个股，三是目前被低估的银行、地产类个股。

热门股票

绝对收益空间收窄

上半年成长股走出了一波结构性牛市，市场对成长股的预期也水涨船高，而风格稳健的祝俭鲜有参与。他认为，上半年有相当一部分热门股票的股价已透支了公司的未来，下半年这类股票能带来的绝对收益空间很少。而对于一些成长性较好的行业来说，仍有一部分未被发掘的“良票”，当影响股价的事件性因素消除，这些个股的表现仍然会可观。

“比如说同一成长性行业的两、三家公司，有的已经涨了很多，有的涨幅很小，但回头看其实基本面差不多，阻碍股价上涨的可能是大小非解禁、再融资、或是管理层的动机等自身的事件性因素。下半年要寻找这种事件驱动型的公司。这类股票往上有空间，往下有安全边际，买这类的股票会远远好于现在所谓的那些非常热门的股票。”祝俭表示，热门股票市盈率已比较高，除非它未来的高增长比较确定才配得起。有些个股只不过一段时间内增速较快，长期的增长经不起考验，如果买这些公司就只能赌你能在相对高点出来，否则就坚决不能碰，追高只会带来亏损。

看好汽车家电等板块

   高达50多亿的规模决定广发聚富只能聚焦于市值较大的个股，这也是祝俭回避中小板股票的原因之一。不过祝俭发现，即便是在传统行业中，仍能找到不少优质公司。

上半年在创业板中小板个股集聚高人气的同时，细心的投资者会发现有些传统行业的个股业绩也很不错。祝俭表示，比如汽车、家电之类，这些行业增长缓慢，但是正因为行业没什么增长，市场才给了一个很低的市盈率。而股价最终受到影响的是EPS(每股收益)，下半年在类似于家电、汽车行业里还是能选到EPS稳定增长、甚至超预期的个股，这类股票仍然能贡献绝对收益。

祝俭有7年基金从业经验，2005-2007年担任金融、地产研究员期间，擅长选股，为广发旗下多只基金贡献绝对收益。对于金融、地产未来的投资机会，祝俭表示，如果政府在三四季度之间有大力度保增长的政策，会使这些行业有一个比较大的涨幅。尤其是地产股，假设未来两个月地产销量比较差，那么它的估值底、基本面底和政策底都会出现，那时地产股也会迎来介入的良机。