美USDA报告利多豆类油脂领涨商品

□金石期货 高艳滨

自美国大豆播种后，虽然美国天气方面未有出现大的灾害，但播种期间的降水偏多，仍使得大豆种植略微延迟，直至当下，大豆的开花率、结荚率也仍低于去年以及过去5年均值，这便使市场开始担忧未来收割周期或推迟，甚至担心早霜影响单产。由于6月底USDA种植面积报告公布时，大豆未完成种植，因此过去的一个多月时间里，市场中基本面的消息较为匮乏，大多在谨慎等待8月供需报告数据的公布。8月USDA供需报告公布后，因其数据较为理想，即美国大豆收获面积、产量、结转库存均有下调，并且玉米数据也意外偏好，触发被压抑一个多月的豆类油脂价格于本周出现强劲反弹。

隔夜公布的美国8月供需报告数据显示，大豆播种面积预计为7720万英亩，较上个月预期降低50万英亩，而收获面积预计为7640万英亩，也低于上个月预计的7690万英亩。数据上表明，官方经过调查，已经认定晚播的大豆未有正常入地，由此面积降低。

而单产也同样由7月份预估的44.5蒲/英亩，降低到42.6蒲/英亩，产量上预计为32.55亿蒲，低于7月预测的34.20亿蒲。官方也承认了大豆播种期间多雨，导致播种延迟，以及随后的高温损失了大豆的单产。而由于中国进口需求，以及美国自身压榨需求较为强劲，使得美豆新季期末库存预计为2.20亿蒲，较7月的2.95亿蒲有降低，这也表明新年度大豆的供应充裕程度并不如预期的高。

在我国，食品、餐饮，以及养殖业的消费具有明显的季节性，通常在假节日期间国内的植物油消费、肉类消费都将有明显增加。而在这之前，相关食品、餐饮企业，以及养殖企业必须备足节日期间所需库存，以备不时之需。当前，距离“中秋、国庆”小长假假期已不足2个月，各方备货需求缓慢启动，而部分饲料、餐饮、食品等企业因过去一段时间的相关消费不良，一直维持着偏低的安全库存，使其必然要增加备货，这在一定程度上强力支持了豆油、豆粕等品种的反弹行情。

在国内4月30日大豆收储结束后，也是距离2012年大豆拍卖近一年后，8月8日我国再次针对临时存储的东北大豆进行拍卖，其中计划拍卖大豆500939吨，而实际成交为89928吨，成交率占比为17.95%，成交均价为3894元/吨。由于该批次大豆为2009-2010年产，质量已经参差不齐，加上出库等费用，最终到手成本也已达到4100元/吨，与当下黑龙江地区企业直接在农户手中收购国产大豆的价格相比已无优势。

就政策而言，因拍卖成交较少，国家计划于8月15日将继续拍卖50万吨大豆，依旧为2009-2010年产的大豆，其中内蒙古17.15万吨、吉林1.21万吨、黑龙江31.64万吨；起拍价依旧为2009年产三等大豆为3800元/吨，2010年产三等大豆3900元/吨。由于起拍价没有变动，且拍的到手后成本已经较高，故而预期其成交将较为有限，并不会对豆类油脂市场带来压力。

综合来看，我国已经临近“中秋、国庆”假日，部分养殖企业、食品企业具有备货需求，加之市场一直忧虑的美豆丰产数据较预期略有降低，均在一定程度上支持着油脂油料价格。就国内油脂油料的期货市场的行情而言，豆粕、大豆等市场仍延续缓慢上移格局，而豆油等植物油或已正式进入夯实底部的阶段。