改造投资陆续到位 节水灌溉公司业绩亮眼

□本报记者 郭力方

中国证券报记者从水利部获悉，2012年全国大型灌区续建配套与节水改造项目建设共下达投资计划114.3亿元。截至今年上半年，项目累计完成投资达84.08亿元，占总投资的73.6%。这意味着2012年度全国灌区节水改造投资已陆续到位。

在此支持下，今年上半年，Wind数据统计的A股10家节水灌溉板块相关公司业绩表现也可圈可点，从事节水灌溉管泵等设备公司的净利润增长可观。其中，国统股份上半年实现净利润同比大增175.41%。

分析指出，去年灌区节水改造投资目前相继进入到开工阶段，这一阶段主要释放出对于相关管材和泵站设备的需求，因此上半年相关设备公司的业绩更亮眼。进入下半年，随着建设进程加快，投资会落实到工程建设领域，将带动节水灌溉工程承包商迎来好收成。

设备公司业绩亮眼

据水利部统计，上述2012年度下达的114.3亿元大型灌区续建配套与节水改造项目共包括244处灌区321个项目，投资分两批落实，其中第一批249个项目投资90.16亿元，第二批64个项目投资24.14亿元。截至今年上半年，第一批249个项目开工239个，占项目数96%；第二批开工57个，占项目数的79.2%。两批项目累计完成投资84.08亿元，占总投资的73.6%。

今年以来，水利部在落实各领域水利建设投资方面不断出台推进政策，其中最重要的举措就是开展一系列飞行检查及项目督查等行动。这些行动客观上确保了各区域水利建设投资陆续落实到位，特别是当前属于农田水利建设重头戏的大中型灌区续建配套和节水改造上。

事实上，自今年以来，国内诸多节水灌溉上市公司均频频发布项目中标公告，也印证了此领域投资落实加速的政策效力。

据中国证券报记者粗略统计，今年上半年，包括青龙管业、巨龙管业、新界泵业、国统股份等水利工程管材设备公司中标的项目总金额共计超过10亿元。这也支撑了这些公司上半年业绩表现亮眼。据Wind数据统计，10家节水灌溉概念公司中，新界泵业、巨龙管业和国统股份预计上半年实现归属上市公司股东净利润同比增长均超过50%，其中国统股份净利润同比大增175.41%。利欧股份、南方泵业净利润同比也增长超过30%。

值得注意的是，10家节水灌溉概念公司中，工程承包商业绩相对逊色一些，两大龙头大禹节水和新疆天业上半年业绩甚至双双预减。

工程类公司将迎收获期

对于上述节水灌溉公司中期业绩表现的一些差异，一位资深行业分析师对中国证券报记者表示，节水灌溉项目建设乃至整个水利建设行业的一大特征便是受季节性因素影响。上半年一般为项目招标，开工阶段，进入下半年，工程建设才进入实质性推进阶段。这便导致水利工程承包商通常上半年业绩表现平平，下半年收入猛增的现象。

该分析师表示，从水利部公布的灌区续建配套及节水改造投资完成情况来分析，244处灌区321个项目中97%已完成招标，进入开工阶段。这一阶段主要表现为土建项目，设备采购及安装阶段，因此会直接表现为相关设备供应商订单及业绩的迅猛增长。

而进入下半年，多数项目会赶在秋收及冬种季节前完工，相关工程承包商便可在工程竣工后获得项目结算收入，这些收入便会转化为公司全年的营业收入，进而对工程承包商全年业绩爆发奠定基础。