忧虑淡季效应 部分机构暂避电子股

⊙记者 刘伟 ○编辑李剑锋

随着行业龙头公司半年报的逐步出炉和下游公司的一些产品不达预期，电子行业淡季效应显得较为明显，在此效应下，多数行业个股出现短期盘整。机构对此的反应较为谨慎，多数表示暂时规避，但中长期依然看好行业向上趋势。

淡季效应显现

近期我国台湾地区厂商台积电下半年展望低于预期，台积电营收是行业景气度的重要领先指标，因此导致市场对行业下半年的景气度变得谨慎。一位券商电子行业分析师表示，“电子行业6到8月由于没有五一和十一这样的节日备货期，行业淡季效应比较明显。在此期间，行业主要以短期去库存为主。到了三季度末，随着十一节日和年末节日备货期的来临，行业才能继续形成季节性拉货期。”

而从下游龙头企业来看，苹果、三星也出现了暂时的产品创新趋缓趋势，高端机需求层面增速放缓。PC端和TV端来看，国泰君安分析指出，今年以来Ultrabook和smart tv低于预期，分析产品周期，产业最好的状况是渗透率从20%到60%的时候。在20%之前，必须要等创新龙头带动、消费者习惯的培养和供应链的成熟。有券商资管投资经理也表示，“目前来看，从手机、笔记本、PC、TV几个产业链来看，都出现一定程度的短期淡季趋势。以笔记本为例，触控一体化的笔记本没有出现像iPhone一样的旗舰机型，因此下游拉货量没有起来，短期内市场盘整比较明显，相关产业链也受到影响。”

中长期仍看好

虽然短期内行业增速存在忧虑，但多数分析师和机构投资人士对下半年仍然看好，认为中长期看该行业仍存较大机会。平安证券分析师分析指出，目前，主导行业走势的是电子行业自身所处周期，但是从中期来看，电子行业产能转移以及消费电子技术创新是核心要素。分化是未来行业的主题，而现阶段确定的是能够承接国际产能转移的公司将规避周期、创新等因素波动带来的影响。继续看好电池、LED、集成电路等子行业。

也有券商分析师认为，三季度智能手机库存调整给电子股带来的调整压力更多的是短期扰动，不改中国智能机厂商成长趋势。从长期看，尽管高端智能机出现饱和迹象，但是对智能机厂商来说，海外市场依然拥有巨大的成长空间， 因此， 智能机行业依然处于成长期，供应链依然值得看好。在库存调整结束前，预计供应链公司将更多呈现结构性的机会，建议投资者关注过去2年积极练内功、明年具备爆发性成长机会的公司。此次是行业自发性库存调整，预计持续时间一个季度左右，下一次出现库存回补迹象将是积极买入相关公司时点。