安硕A50拟50亿港元投A股 境外合成ETF现实物化趋势

⊙记者 时娜 ○编辑 李剑锋

继标智沪深300之后，香港市场上市值最大的合成A股ETF——资产规模高达480亿港元的安硕A50中国ETF日前也公告称，将于下月展开“实物化”进程，将实物A股相关投资占其资产组合的比重提高至最多11%，这将带动逾50亿港元的A股配置。

伴随QFII、RQFII加速扩容， A股合成ETF实物化正成为趋势，分析人士预期，未来它有望与“全球知名指数加入A股权重”一起，将海外庞大的A股投资需求转化为真正的A股购买力。

安硕A50中国ETF日前发布公告称，将对基金章程进行更新，修订投资策略，允许基金管理人通过获批的QFII额度直接投资A 股，同时允许其在香港市场上投资直接与A股挂钩的实物A股ETF。具体操作将从下月起正式启动，在“实物化”第一阶段，安硕A50中国ETF拟将实物A股相关投资占其资产组合的比重提高至最多11%。

第一阶段的“实物化”分两步走，先于8月2日起，用获批的5.5亿港元(7000万美元)QFII额度直接投资A股。其后，从同月19日起，将资产净值最多10%，相当于约46.7亿港元，投资于其他实物A股ETF。这意味着，安硕A50中国ETF下月将斥资超过50亿港元投向A股市场。

安硕A50中国ETF并非第一只启动“实物化”进程的A 股合成ETF，早在今年2月份，同为合成A股ETF的标智沪深300已利用获批的QFII额度投资A股，当前其实物持股已占该ETF资产净值的6.9%。

香港一家公募基金高层指出，标智沪深300、安硕A50中国ETF之类的合成ETF虽然名为“A 股ETF”，但并不实际持有A股资产，而是通过持有QFII发行的指数衍生产品模拟A股相关指数表现，获取相关A股价格波动带来的收益。虽然 A股合成ETF在海外广受欢迎，是外资“投资A 股”最主要的方式，但其与A股并无直接联系，相关ETF的申购与赎回，并不会牵动A 股。

“但是，由于直接购买实物A股比通过购买QFII发行的金融衍生产品模拟A股表现成本低、风险小，相信未来越来越多的基金发行人会选择将合成A股ETF实物化。”上述基金界人士表示，“近年来内地监管层持续加大引入境外长期资金的力度，使得越来越多的海外机构有机会直接投资A股，使得合成A股ETF实物化成为可能。”

分析人士指出，如果合成A股ETF实物化成为趋势，海外庞大的A股投资需求有望逐渐转化为A股购买力。境外A股合成ETF数目众多，香港证监会的资料显示，仅在香港挂牌交易的A股合成ETF就有26只，这26只基金资产总规模超过600亿港元。