信息服务领跑行业指数 互联网行情未完待续

□山西证券 张旭

近期，大盘持续弱势调整，新兴板块则持续走强，其中电子信息板块特别是互联网概念股的涨幅最为明显。昨日，信息服务再度领跑行业指数，移动支付、大数据、网络安全、4G、移动互联网等互联网概念股更是大幅飙升。分析人士指出，政策利好、业绩预期上调、信息消费空间扩大和行业快速发展是互联网板块走强的主要原因，虽然短期受到市场整体估值下行的压制，但后市表现仍然可期。

首先，政策因素成为近期板块大幅上涨的催化剂。国务院总理李克强7月12日主持召开国务院常务会议，研究部署加快发展节能环保产业，促进信息消费，拉动国内有效需求，推动经济转型升级。会议要求把握好市场导向、改革推进、需求引领、有序安全发展的原则，推进工业化和信息化深度融合，实现“十二五”的后三年信息消费规模年均增长20%以上，电子商务交易额大幅增加。在此次会议后，工信部相关负责人也表示，未来将深化行政审批制度改革，着力消除阻碍信息消费的各种行业性、地方性、经营性壁垒。逐步建立健全我国网络认证体系，加强对网络交易各个环节的监管，查处网络欺诈等违法犯罪行为。从而提供公平有效的市场环境，激发市场活力。

其次，行业业绩预期上调。从个股来看，中青宝2013年中期业绩同比预增66%-95%，掌趣科技同比预增40%-60%。浙报传媒等通过收购优质游戏公司实现整体ROE水平的快速提高。显然，在手游类公司股价大幅飙升的背后是公司业绩同比大幅预增。此外，4G网络建设将在今年启动，研究员一致调高信息设备类公司的业绩预期。而移动转售、互联网金融、智能手表等概念板块的乐观前景也极大地提升了相关公司的估值水平。

再次，信息消费市场空间巨大。信息消费包括硬件/软件商品消费和服务消费两个方面。来自工信部的数据显示，今年1至5月，中国信息消费规模已达1.38万亿元，同比增长19.8%。按此增长速度，预计年内总体规模突破3万亿，到2015年，总体规模突破3.2万亿。而据世界银行统计，我国人均信息和通讯技术支出远远低于发达国家。前工信部部长李毅中也曾表示，中国人均信息消费大概一年是192美金，但是美国是3400美金，相差17倍。各项数据均表明我国信息消费市场空间巨大。

最后，电子信息板块的快速发展是中国互联网行业发展至今的必然结果。根据互联网市场研究公司Royal Pingdom发布的研究报告称，2012年全球网民总量已经达到22.7亿，较5年前的11.5亿将近翻番。互联网渗透率(网民数量占人口总数的比例)已经超过30%。各地区由于发达程度的不同，发展情况差异性较大，发达国家和地区的渗透率较高，超过50%，亚洲与非洲由于人口基数大，互联网发展水平低，渗透率较低。但在过去5年中，亚洲在全球新增网民中所占比率最高，达到53.8%。随着中国网民数量的大幅增长，互联网消费市场空间巨大，其中网络信息服务、电子商务服务等受益明显。尤其近期“余额宝”的正式上线，引爆互联网金融概念，为电子商务相关企业带来了新的盈利模式。此外，近年来智能手机、平板电脑、智能电视、移动互联网以及相关的应用服务等新型信息消费高速发展。与此相伴随的，是流量消费的大幅增长。到今年5月底，全国微信等即时通信用户达4.86亿户，日发量10多亿条，拉动移动互联网流量增长60.9%，流量收入增长56.8%。家庭宽带接入、网络视频、网络购物、微媒体、手机支付、手机视频等业务已成为信息服务消费的主要增长点。今后，随着信息化、城镇化，包括平安城市、智慧城市的推进，物联网终端、智能终端广泛应用于城市管理包括金融、教育以及交通等相关领域，信息消费领域增长空间将会被无限制地放大。

值得注意的是，由于短期A股市场表现较为低迷，整体市场估值存在下行风险，活跃的信息类板块短期存在估值调整压力，但调整幅度可能较为有限。随着行业景气度的持续提升和业绩的逐渐释放，信息类板块中绩优公司的投资价值将更多的得到投资者的认可。建议投资者关注互联网金融、游戏、通信设备等行业板块中的绩优公司。