基金网络加速融合 营销涌动大变局

对于基金营销市场来说，余额宝仿佛一阵旋风，短短一个月销售额就突破百亿元，彻底引爆了基金网络销售的想象空间，让此前倚重传统银行券商渠道的基金销售，开始重新思考互联网的力量。

余额宝的火爆，源于互联网平台和基金公司的双向互动。对于金融这个庞然大物来说，在利率非市场化的环境中，其中蕴含的市场空间足以让其他行业垂涎，通过技术在这种非市场化空间中套利，一直是互联网公司觊觎的目标；而基金公司的销售，由于银行渠道一家独大，愈来愈高的尾随佣金吞噬了基金公司大部分利润空间，已经被压得喘不过气来，摆脱银行渠道的垄断，寻求新的销售渠道，成为基金公司的必然选择。在银行渠道这一扇门愈来愈难以打开时，互联网渠道无疑开了一扇窗。

余额宝火爆的核心，则源于互联网平台的高效运作，当几百万投资者蚂蚁搬家式地把钱转入余额宝，成功上演了屌丝的逆袭，而这些金额不多的投资者是大多数银行不屑一顾的，因为他们服务这些客户的成本远远大于收益，而互联网平台低成本运作使得服务这些小资金客户变得有利可图。

业内人士预计，余额宝让基金公司看到了网络销售基金的巨大潜力。在互联网技术发展一日千里的当下，基金公司纷纷加大网络销售基金的创新力度，在两者同向加速对接的情况下，各种创新手段必将快速推出。对于基金销售来说，目前严重依赖银行渠道的状况，有望在三五年后带来质的改变。⊙本报记者 赵明超

互联网金融的逆袭

最近一个多月的基金市场，最引人关注的事件，毫无疑问是余额宝的成功逆袭。天弘基金推出的增利宝基金，在牵手支付宝后，依靠阿里巴巴巨大的社会知名度，短短一个多月就实现了超过百亿元的销售额，远远超过此前市场预期。

最新数据显示，余额宝基金客户数已经超过了400万户，累计申购金额超过100亿元。毫无疑问，通过数百万用户资金“蚂蚁搬家”，让余额宝成功上演了“屌丝”的逆袭。尽管每笔申购额非常低，平均每笔只有两三千元，但是并不妨碍申购额突破百亿元。由于其累计用户已经突破400万户，毫无疑问地成为国内用户数最大的货币基金。

据了解，尽管余额宝最近的收益率已经逐渐回落到正常水平，远远没有6月中下旬钱荒闹得凶时高，但是余额宝规模仍然在持续不断地增加。

事实上，余额宝只是一款货币基金T+0产品。此前，作为基金创新产品，这种增加了流动性的货币基金带给投资者很多便利，尤其是在推出手机客户端之后，全天24小时可以真正实现和银行账户的资金转移：其直销客户只需在手机上安装客户端，就可以开通货币基金快速申赎功能，当银行卡账户有闲置资金需要理财时，拿出手机登录到该公司网上的交易手机客户端，就可以申购货币基金，实现随时随地理财；急需要钱时，可以选择快速赎回功能，资金可以实时到账。而和同期活期存款相比，资金回报率是后者的十倍左右，流动性又很好，按理说应该有巨大的市场空间，但受营销渠道限制，加上宣传不力等因素，推出后并没有受到期望的结果。

而余额宝的推出，借助阿里巴巴集团的运作平台，并且将投资门槛降低到1元，在高收益的吸引力下，加上非常便捷的平台，余额宝吸引了众多用户转入资金，然后以口碑效应带动其他用户参与，以此形成了正循环。

业内人士表示，对于基金公司而言，营销渠道狭窄、客户资源受限一直是基金销售的重要障碍。阿里巴巴集团拥有海量的客户资源，只需把这种资源与基金公司的产品予以简单的对接，就可以生出广阔的市场，余额宝的推出，正是这种合作的产物。

网络与基金加速融合

余额宝的火爆，最根本的原因是互联网公司和基金公司的双向互动。对于金融这个庞然大物来说，在利率非市场化的环境中，其中蕴含的市场空间足以让其他行业惊羡，通过技术在这种非市场化空间中套利，一直是互联网公司觊觎的目标；而基金公司，在基金销售渠道中，银行愈来愈高的尾随佣金吞噬了大部分利润，摆脱银行渠道的垄断，寻求新的销售渠道，成为基金公司面临的现实选择。

对于互联网行业来说，可以说对金融行业的巨大利润空间觊觎已久。由于我国金融业对非国有产权主体施行严格的准入措施，目前国内的众多银行，除了民生银行和外资银行以外，基本上是国有资产控股，而在当前利率非市场化的环境中，银行业取得了远超市场平均利润。例如仅工商银行一家2012年度净利润就高达2300多亿元，比国内几家互联网巨头利润总和还要多。

在如此巨大的市场利益空间面前，互联网公司显然已经垂涎已久，通过技术手段逐步突破监管，成了这些公司的现实选择，而余额宝显然是投石问路之举。在余额宝设计上，就充分体现了这一点：支付宝和天弘基金的合作，由支付宝向天弘基金提供购买入口，使支付宝用户可以直接购买基金，基金消费服务费被改称为技术服务费和端口费用，一定程度上规避了支付宝没有基金销售资格的限制，使仅具有基金销售支付资格的支付宝可以直接购买基金。

对于基金公司来说，银行几乎垄断了基金销售渠道，频频提高的尾随佣金已经压得基金公司喘不过气来。据了解，目前银行占据七成以上的基金销售份额，由于手握海量客户资源，以及良好的品牌信任度，银行和基金公司谈判中拥于绝对优势话语权，尤其是在缺乏赚钱效应的市场环境中，银行更加有恃无恐，尾随佣金从几年前的两三成左右，飙涨到目前的七成左右，部分中小基金公司首发产品甚至九成以上。基金公司也陷入“产品新发一只亏一只”的怪圈，使得多家基金公司近年纷纷控制新发产品数量，这已经严重影响到基金行业的健康发展。积极拓展新的销售渠道，摆脱银行渠道一家独大的局面，成了基金寻求发展的必然选择。

目前基金公司严重依赖银行渠道销售，源于银行渠道相对高效的运作。和其他销售渠道相比，银行仍然是相对高效的，在同等人力物力财力投入的情况下，银行可以做到高效快捷，而部分基金销售机构却无法达到这种高度，这根源在于基金销售中的相互信任和对产品的认知。

余额宝的推出，轻松解决了制约基金销售的上述问题。在网络购物早已深入人心的情况下，背靠阿里巴巴集团的支付宝，作为交易工具已经累积了8亿多客户，具有巨大的品牌号召力和很高的客户信任度，有支付宝信用背书的余额宝，毫无疑问加深了投资产品的信任程度，加上这款货币基金产品风险不大，借助6月钱荒带来的收益率飙升，让那些金额不多的投资者，迅速成为余额宝的客户。

尽管余额宝短期内仍难以撼动银行渠道，但目前发行的成功，源于支付宝购买基金的效率提升。此次余额宝购买者，平均单笔购买金额只有两千元左右，如果在传统银行渠道，银行人工服务成本都不够，而依靠支付宝积累的大数据资源，完全可以让成本降低许多。那些此前银行根本看不上的投资者，在余额宝的运作模式下，依靠网络带来的长尾效应，降低了运营成本，把这些大量的小额资金投资者聚集起来，让服务小额投资者变得有利可图。

业内人士表示，随着互联网金融大幕的迅速开启，投资者的支付习惯、借贷方式和投资理财渠道，都将带来很多改变，通过海量信息的传递和处理，互联网了打破僵化的垄断体系；通过网销打破垄断的区域分割的商业分销体系，降低中间税费环节，获得持续的生命力。而网上金融消费习惯的形成奠定了客户群体基础，搜索引擎、数据挖掘及云计算等发展能将社交网络发布、传递和共享更加快捷，互联网和金融的强强联合，使得双方开始加速融合。

基金销售格局将迎来质变

在余额宝示范效应下，基金公司最近开始频频到互联网公司走访，寻求合作的可能性。业内人士表示，在互联网金融大幕开启的背景下，基金公司发力网络销售的冲动彰显，这种双方良性互动，将彻底触发互联网销售基金领域的各种创新，在技术存在无限可能的前提下，几年后基金销售格局将迎来质的变化。

除了目前推出的余额宝产品外，其余基金公司和互联网的产品创新，已经有多种产品推出，部分新产品也在积极筹备中，包括基金第三方销售机构借助余额宝推出的各种现金理财工具、基金公司开设淘宝店、与京东当当等电商平台寻找合作等。

借助余额宝的光环效应，部分基金销售机构纷纷推出各种现金理财工具。记者统计发现，在余额宝推出后，天天基金网在极短时间内就推出了“活期宝”，可以购买两种货币基金产品，分别是南方现金增利货币及华安现金富利货币基金；早在今年5月份，数米基金网就推出了“数米现金宝”，购买的是海富通货币基金A产品；而众禄基金在更早的2012年12月就推出了“众禄现金宝”，可以实现与几十只货币基金功能对接。

和余额宝一样，这些现金管理工具，投资对象均是各种货币市场基金产品，类似于银行储蓄，但是却可以获得远超活期存款的收益。由于货币基金投资范围是国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券等，高安全系数较高，收益也很稳定，在各类基金中风险最低，现实中极少发生本金亏损。加上没有申赎费用，交易成本低，对于风险承受能力较低，追求稳定收益的投资者来说，此类产品是很好的选择。尽管没有余额宝那样的火爆程度，但仍吸引了众多投资者购买。

紧跟着在余额宝之后，基金公司和阿里巴巴的下一步合作，将是在淘宝网上开设基金直销店，最新消息是将在8月底上线。目前已有包括国泰基金、泰达宏利、国海富兰克林、富国等十多家公司完成了技术上的初步对接，而国泰基金和泰达宏利因为已有相关基金产品上报监管机构，最有可能跻身首批公司之列。

除了上述阿里巴巴平台以外，基金公司还在基金拓展其他电商平台。据了解，拥有巨大流量的京东商城和腾讯网将是基金下一步重点合作对象，目前已经有基金公司和京东方面进行了深度接触，由于京东早就对进入金融领域做了相应准备，很早就成立了金融事业部，并且已经拥有支付工具，加上余额宝带来的示范效应，介入到金融领域动力很大；基金公司也想借助京东巨大的流量吸引投资者购买基金，在双方各有所需的情况下，目前进展比较顺利。

拥有巨量客户资源的腾讯，不仅有财付通支付平台，还有今年以来持续火爆的微信，成为基金公司争取的合作对象。据了解，目前已经有基金公司和腾讯接触，希望借助微信销售基金，或者借助QQ平台销售基金，也许很快就推出类似余额宝的产品。

业内人士表示，互联网金融迅猛发展，有望彻底改变目前的基金销售格局。从余额宝销售火爆程度来看，传统的银行销售渠道正在受到互联网企业越来越多的挑战，投资者购买金融产品将不再局限于金融机构实体网点，第三方支付平台和基金第三方销售平台开始承担重要的金融产品销售渠道职责。“互联网金融发展一日千里，各种创新产品不断，从目前发展情况来看，基金销售渠道银行一家独大的局面，有望在三五年内得到质的改变。”