政策预期现迷雾 市场摇摆不定

近期市场对政策的敏感度愈发强烈，哪怕是政策面一点点细微的变化都能对证券市场形成强大冲击力。自管理层提出“经济不能滑出下限”的言论被解读为政策回暖的信号后，市场上演了一段权重拉抬的反弹行情，沪指两个交易日涨幅超过5%，但管理层“两个不能”的出现似乎又给这希望之火抛了一盆冷水，政策预期开始变得不明朗，市场陷入摇摆不定之中。

不过，经过6月利空因素集中释放之后，市场下跌的动力已明显削弱，权重股逐步呈现活跃之势，在一定程度上和中小盘股形成互动，对市场人气有较大刺激作用。虽然IPO重启的消息仍不绝于耳，反复被空头拿来说事，但市场对此的反应亦日益趋淡。就目前来看，市场短期趋势并未被破坏，我们认为调整空间应相对有限，沪指2030点附近或将是一个反复震荡的中枢位置。对于投资者而言，应保持谨慎乐观的心态，逢急跌可择机布局受益经济转型或中报业绩增长明确的板块及个股。

国泰君安江苏分公司研究咨询部曹剑 （执业证书编号：S0880611020126）