权重股有望引领大盘持续反弹

新华社记者郭桢 王晨

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--7月12日A股市场未能延续上涨，截至收盘，沪指下跌1.62%；深指跌2.10%。值得注意的是，成交虽有所萎缩，但两市合计成交仍超2000亿元，显示交投依然活跃。而此前两天，A股表现均强势。继10日收复2000点后，沪深股指更在11日双双创出年内最高单日涨幅，其中沪指上涨3.23%；深指上涨4.25%，券商、银行、地产等权重股强势崛起为当日暴涨行情亮点。

分析认为，在政策预期的引导下，下一阶段市场资金或在蓝筹股间轮动，或将带动A股市场未来进一步反弹。

三大政策性因素促使大盘11日上涨

股市自6月下旬持续低迷后，11日创年内单日最大涨幅。业界普遍认为，李克强总理要求增长“保下限”的表态促成了股市大涨。

李克强总理在主持召开部分省区经济形势座谈会时强调，宏观调控要立足当前、着眼长远，使经济运行处于合理区间，经济增长率、就业水平等不滑出“下限”，物价涨幅等不超出“上限”。面对中国经济转型升级这场“硬仗”，面对复杂的经济形势，既要有效地应对好短期问题、保持经济合理增长速度，又需更加注重提高发展的质量和效益；既要有效地破解当前结构调整中的难题，还要逐渐化解经济运行中的深层次矛盾，这样才能为中国经济长远发展“垫底子”。总理的讲话使投资者普遍预期，未来管理层可能会陆续出台相应的温和刺激经济的政策，而保持政策和发展的连续性稳定性，无疑是中国经济实现升级的重要保证。

在这种强烈预期的刺激下，两市周期行业继续大放异彩。

其次，11日伯南克表示，美国未来仍需高度宽松货币政策。该利好表态刺激道指期货急升过百点。受此消息提振，亚洲股市创下三周来新高。截至当日收盘，日经225指数涨0.39%、韩国首尔综指涨2.93%、中国台湾股市涨2.1%。

其三，证监会主席肖钢9日表示要“建设群众满意的监管机构”。肖钢说， 证监会作为证券期货监管部门，直面市场，直面社会，直面亿万群众，必须贯彻群众路线，提高决策科学性，减少和纠正决策的随意性和盲目性，增强工作的预见性，要攻坚克难、动真碰硬，真正推动工作改进。

“两桶油”为代表的权重股护盘明显

在此前6月下旬的股市暴跌中，权重股一度成为砸盘主力。而近期中石油、中石化，以及工商银行等超级权重股有资金大量流入迹象，护盘现象明显，股市防止大起大落的预期随之增强。

在股市11日的大涨中，权重股表现尤为强势。券商、银行、地产、煤炭、有色等大盘权重股集体拉升，券商板块上涨8.27%，领涨；银行板块上涨6.38%，位居第二；煤炭、有色两个资源板块涨幅分别达到4.06%、3.86%。

具体来看，11日中石油虽然涨幅不大，仅有0.62%，但已11连阳，累计上涨11.35%。特别是近期连续护盘，为11日大涨做出了铺垫和重要贡献。6月28日，中国石油尾盘发力，神秘大单持续扫货，推升该股在最后半个小时内急拉近5个百分点。在此后的10个交易日里，每到市场跌破关键点位，都可见中石油“神秘之手”托底，至7月11日走出了令人惊叹的“11连阳”。除了中石油，中石化及四大银行等也频现护盘之举。

11日，“两桶油”没有再现上百个9900手大单护盘，不过中石化接过了领涨大旗，6.47%的涨幅为上证综指贡献了3.62点。中石化的连续大涨也带动了其他蓝筹股大反弹。截至收盘，金融板块均涨幅达到6.45%，有色、证券、煤炭等板块均涨幅超过4%。

针对“两桶油”此前上百个9900手大单护盘以及中石化接力大涨，有私募人士认为，现阶段“国家队”护盘的主要意图可能就是为IPO重启保驾护航。  

大盘反弹有望持续

展望下一阶段，蓝筹股轮动效应强化，风险很小。此次权重股的强势上涨有望成为引领大盘延续反弹的动力。据统计，从6月25日上证综指创下1849.65低点至7月11日，除停牌的中国重工外，沪指前50位的大权重股中仅有4只下跌，35只录得升幅，涨幅在10%以上的有20只，占比达40%。

中原证券分析人士认为，决策层主导预期未变，资本市场选择跟随，权重股率先反应。前期，中国石油等少数权重股逆势走强，并展现出相当的持续性，显示出资金入市的决心。随后，权重股示范效应逐渐扩散，二线蓝筹股也开始接力表现。在政策预期的引导下，下一阶段市场资金或在蓝筹股间轮动。在基金的相对排名压力下，以创业板为代表的小盘股可能会遭遇较大的压力。

截至7月11日，两市已有1145家上市公司披露2012年中期业绩预告。其中，719家公司预喜，占比62.79%。而本周末(13日)，创业板公司华平股份将发布两市第一份中报，届时中报业绩验证序幕将正式拉开。有分析认为，若大蓝筹业绩符合市场预期，对于A股市场未来止跌反弹将更有利。

银河证券分析指出，在经济下行过程中，小盘股的业绩影响可能更为明显，而大盘股的业绩冲击有限。在中报披露阶段，电力、地产、金融、石油、汽车等权重板块的业绩增长较为确定。从这个角度来看，煤炭、有色、建材等强周期板块的反弹持续性或较前者弱一些，但其在反弹过程中表现出来的弹性也不容忽视。

7月中下旬，新股发行制度改革的修订稿或将正式发布，IPO重启预期将再次升温，预计短期影响不会过于激烈。此外，鉴于目前市场处于相对较低的位置，IPO重启对蓝筹股的影响也比较有限:一是从发行节奏来看，应该是从小盘股发行逐步向大盘股过渡；二是从资金分流来看，批量发行对题材股的冲击可能更为明显。