早评：权重股集体暴走 情绪性反弹难长

就在二次探底逐渐成行的时候，周期权重股躁动致昨日两市强势上扬。盘面上看，“五朵金花”齐放，有色、保险、券商、煤炭、水泥“救驾”迹象明显，令走势疲弱的指数短期转危为安。尤其对于尾盘的强势上攻，进攻？诱多？不少人似乎暂时找不到A股会通往哪条路。

有一点非常值得注意，近期A股已经屡现权重蓝筹护盘迹象。从6月底开始，虽然大盘下挫明显，但是中国石油已经“怒拔”10连阳，工商银行也迅速回到了暴跌之前的平台。照此逻辑，其他超跌蓝筹或有短期介入机会。

但蓝筹股反弹能否长久，依然要看政府刺激预期能否落实。从基本面上看，“喧嚣过后，归于沉寂”或是大概率事件。从宏观环境看，国内经济转型已经开启，而在此过程中经济增长中枢下移几乎是不可避免的。在经济周期调整过程中，对总需求异常敏感的周期股并不具备发动一轮大幅上涨行情的条件。而从中观行业看，中期行业产能压力最为沉重，在产能压力减轻前，即便是行业龙头股也将面临阶段困境。在此背景下，倘若中央、各地无强力刺激计划出台，大盘反弹不过是情绪性的“昙花一现”。

综上，从多条线索看，昨日的大涨并不能表明市场底部的确立，毕竟连续数日的放量长阳依然没有现身。因此，今明两日的走势已经成为关键因素。倘若A股就此筑底反弹，必有连续阳线出现；倘若近两日再度转身向下，依然应该谨慎为宜。稳健的投资者可以继续等待市场的回暖，而激进的投资者可以继续挖掘超跌反弹和中报预增股的投资机会。（王小伟）