午盘：两市小幅收高 沪指涨0.39%

本周市场虽进入止跌回稳阶段，但指数反弹的动能明显不足：昨日公布的CPI及PPI数据逊于预期，今日早盘公布的进出口数据更是大幅逊于预期，指数一度收跌，但随后政策托底预期重燃，指数艰难上涨。分析人士表示，6月份经济数据显示出经济下滑的幅度加剧，这将直接考验管理层的容忍底线，于是有资金开始预期托底政策可能会出台，不过鉴于政策基调已然确立，大规模刺激计划不太可能会出台，因而这种冲动式的反抽很可能会宣告短命。　　 

截至10日中午收盘，上证综指小幅上涨7.62点，涨幅为0.39%，报收1973.07点；深成指半年日也上涨18.59点，涨幅为0.24%，报收7619.06点。与此同时，创业板指数半日也上涨0.98%，报收1060.96点，中小板综指半日也上涨0.75%，报收4504.18点。市场普涨格局较为显著，成长股依然获得更多资金的青睐。　　 

应该说，外贸数据的公布成为左右短期市场走势的关键。最新公布的外贸数据显示，6月份当月，我国进出口总值为2万亿元，同比下降2%；其中出口为1.09万亿元，同比下降3.1%；进口为0.91万亿元，同比下降0.7%；当月贸易顺差为1693.4亿元，收窄14%。　　 

外贸数据大幅低于市场预期，这显示出美国经济好转并未对我国出口构成提振，新兴市场放缓增加了下行亚，而实际汇率偏高也带来了不小的冲击。而内需下滑对市场的信心打击更大，预计下半年外贸形势很难出现实质性好转。　　 

不过，在数据特别差的背景下，反而有部分资金再度进行博弈：数据差会进一步考验政府的容忍底线，如果管理层经受不起经济过快的下滑，那么托底型的政策可能会出台。不过，在经济转型的关键期，期待刺激政策无异于“画饼充饥”，毕竟新政的一个着力点就是不再出台大规模的刺激计划，因而由此催生的反弹最终仍会化为泡影，投资者不宜寄望过高。（魏静）