深圳翼虎投资余定恒：市场或维持弱势震荡

□本报记者 黄莹颖

上证综指、深证成指、中小板指、创业板指大幅下挫之后，创业板指率先反弹，并最终几近翻红。14日，创业板指涨幅达3.78%。对目前的市场环境，深圳市翼虎投资管理有限公司总经理余定恒认为，本周四大盘出现重挫，主要是诸多利空共振所致，短期冲击后，市场将维持弱势震荡格局。

中国证券报：本周四大盘出现大幅下挫，导致市场发生这种情况的原因是什么?

余定恒：本周四大盘出现重挫，是诸多利空共振所致：一是5月宏观数据差于预期，二是IPO可能即将推出造成冲击，三是国内银行体系缺钱导致资金价格高企，最后才是受外围市场下跌拖累。

中国证券报：A股市场仍面临较大的回调压力?

余定恒：中采PMI与汇丰PMI数据打架，说明大型企业与小型企业景气度不同，市场本身变得复杂，中期趋势不够明朗。而从流动性来看，6月流动性可能不如前几个月充裕，外加IPO重启预期加强，市场风险偏好降低，那些涨高的股票有回调需求。

中国证券报：这种调整属长期还是短期?

余定恒：调整的内在因素是，权重股没有基本面支撑，小盘股涨得过高。我们判断短期冲击后，市场仍将维持弱势震荡格局，不会单边下跌，短期也不会击穿2000点，更多是围绕中报展开分化行情。投资机会在于基本面见底后，中长期改革政策的明朗。

中国证券报：与以往几次大跌相比，本次调整有哪些特点?

   余定恒：这次下跌与去年5月下跌的不同之处在于：市场对经济下行的趋势已有预期，会在此区间震荡整理，经济在转型升级过程，股市整体走牛的概率不大，但会在新兴行业中产生牛股，值得长期投资。A股已进入机构博弈时代，市场将遵循价值投资理念。中报公布后，所谓的优质成长股将去伪存真，我们精选的个股具备估值低、未来两三年成长性确定，能经受住市场的考验，为投资人创造良好收益等特点。

中国证券报：从本周五的市场看，中小板和创业板的反弹力度非常大，而主板反弹力度较弱，你对此怎么看?

余定恒：这从另外一个层面反映了经济转型的方向。代表新兴产业的公司大都集中于创业板和中小板。

中国证券报：如果市场维持弱市震荡，出现哪些变化会改变这种趋势?

余定恒：主要还是看市场对坏消息的消化程度，以及IPO最终改革的力度，比如发行价格的改革问题。此外，宏观经济能否出现积极信号可能成为市场趋势变化的因素。