国泰君安：三季度沪指将在2100-2350间震荡

新华08网上海5月31日电(记者桑彤)国泰君安30日召开2013年中期投资策略研讨会。国泰君安认为，2013年以来经济增长持续放缓，预计三、四季度GDP增速分别为8.0%、7.9%。在行情表现上，预计三季度仍是震荡市，上证指数将在2100点-2350点之间震荡。

国泰君安宏观分析师薛鹤翔认为，考虑到目前投资、消费、出口依然稳定，在低通胀背景下货币政策偏松持续，经济仍将平稳增长，弱复苏趋势延续，预计三、四季度GDP增速分别为8.0%、7.9%。

薛鹤翔指出，流向企业的资金并未带动制造业投资增长，企业对经济信心不足，未来最重要关注点不是总量增长，而是转型提振企业信心。中国经济在总量达到全球第二之后，潜在经济增速放缓，经济和金融各部门间的结构调整在加速，而结构调整将孕育投资机会。

消费结构调整使得服务消费、网络消费持续增长；出口的结构调整意味着机电和高新技术的提升空间不是在量上而是在质上，出口中不具备比较优势的旅游、服务业则有提升和改善空间。

从资本市场角度看，国泰君安认为，转型期间传统模式下定位周期阶段的工具在逐步失效，系统性方向判断的基础仍然脆弱，难于形成一致性的方向认识。

国泰君安策略分析师乔永远认为，2100点到2350点的震荡区间突破需要更为明确的宏观特征出现，而上述情况在三季度出现的可能性偏低。年初以来，市场在对转型和稳增长的认识过程中，形成结构性分化格局。

国泰君安预期，方向性选择可能在四季度出现，两种方向的超预期都存在可能。一种情景是经济增速大幅向上超预期；另一种是通胀向上或就业向下超预期，则会诱发对增长可持续性的担忧。一旦出现方向性的信号，市场会快速消化。对市场参与者而言，行情节奏的把握是关键问题。