汽车行业：4月汽车进口弱势增长

投资建议。4月份重卡销量同比增长30%，预计整个2季度重卡销量有望延续正增长，重卡行业相关公司有望出现反弹；乘用车行业开始逐步步入淡季，市场仍将对有高成长预期的公司给予偏爱。基于以上判断，本周我们建议投资者关注长安汽车、悦达投资、江淮汽车、潍柴动力、中国重汽、长城汽车、华菱星马。

投资组合收益情况。上周我们推荐的汽车行业股票组合长城汽车、长安汽车、悦达投资、江淮汽车、潍柴动力、中国重汽各1/6的仓位，分别跑输中信汽车指数1.44个百分点和沪深300指数3.77个百分点。自2013年1月14日以来，我们推荐的组合的收益率为26.50%，分别跑赢中信汽车指数和沪深300指数6.60和24.93个百分点。

上周汽车板块涨跌不一。乘用车板块下跌1.62%，商用载客车板块上涨0.88%，汽车零部件板块下跌0.74%，商用载货车板块上涨0.02%，汽车服务板块下跌0.13%。沪深300指数上涨2.02%，汽车各子板块均跑输大盘。

上周重点行业信息：1）4月中国汽车进口弱势增长。4月海关汽车进口量为8.99万辆，同比增长为2.1%，其中乘用车进口8.89万辆，同比增长3.33%，均实现正增长。1-4月海关汽车进口量为31.9万辆，同比增长为-14.3%，其中乘用车进口31.47辆，同比增长-13.6%。2）上海大众第八工厂落户长沙。上海大众汽车有限公司湖南长沙项目总投资120.8亿元，一期产能30万辆，预计2015年下半年正式投产。同时，该项目二期工程将根据市场情况预计在2017年左右正式启动， 两期项目总产能将高达60万辆。

海外市场主要汽车股普涨。通用汽车涨6.37%，福特汽车涨6.87%，大众汽车涨5.83%，宝马汽车涨0.71%，丰田汽车涨6.94%，日产汽车涨9.13%，现代汽车涨3.60%，起亚汽车涨4.80%。

风险提示。竞争激烈导致的降价风险；需求下滑的风险；原材料价格上涨的风险。