做空哈撒韦挑战巴菲特?

⊙姜韧○编辑 杨晓坤

伯克希尔·哈撒韦公司年度股东大会无疑是价值投资者的饕餮盛宴，今年在奥马哈举办的年度股东大会亦不例外，吸引了全球超过4万名投资者参加。与往年不同的是，今年股东大会除了巴菲特投资理念的拥趸者之外，还多了所谓“官方认证做空者”的挑战。

巴菲特在今年3月亲自挑选了一家对冲基金的创始人道格卡斯作为哈撒韦公司的首名“官方认证做空者”参加2013年的股东大会，理由是让“股东大会更有趣一点”。但是道格卡斯并不仅仅为了有趣，他正在公开做空伯克希尔哈撒韦，他坚定认为巴菲特管理的这家公司股价将会下跌，他作为三人分析师团队的成员之一，在股东大会上与大量公司股东以及媒体记者一起，对巴菲特以及公司副主席查理芒格展开长达5小时的质询。

美国当地时间5月3日也就是哈撒韦公司年度股东大会召开的前一天，道指历史上首次触及了15000点，标准普尔500指数收盘站上了1600点，持有美国运通、可口可乐、IBM等大额股份的伯克希尔·哈撒韦公司自然是直接受益者之一。因此，哈撒韦公司在同一天发布的季报显示，净利润实现49亿美元，较去年同期增长50%。

辉煌业绩背后却有隐忧，虽然巴菲特始终对科技股有戒心，无论是上世纪90年代对其忘年交比尔盖茨掌舵的微软，还是今天是否有乔布斯的苹果，巴菲特一律敬而远之，但是巴菲特却在去年开始了一场对科技股IBM的黄昏恋。虽然去年IBM业绩增长令巴菲特收获颇丰，但是今年一季度IBM却出现业绩下滑导致股价下挫，这不仅令人想起另一家至今仍令巴菲特情有独钟的公司比亚迪，这些投资的背后都有着查理芒格的印记。当今年查理芒格表示钟情太阳能产业时，巴菲特特意重申不会投资尚德，但这从另一个侧面折射出在巴菲特投资光环的背后，已略显廉颇老矣的痕迹。因此，现在投资者最关心的是后巴菲特时代的继承人问题，就如数年前后乔布斯时代的苹果公司。

另外，道格卡斯在今年4月的一篇文章中告诉客户和读者，他对经济增长和股市表现都持有看空立场。他表示：“我还是持有不同于主流的观点，美国的经济衰退有50%的机会维持到2014年。”他也确认自己对美国证券资产有做空的头寸。经济复苏与强势美元挂钩，同时又与做空黄金有关，近期有关“中国大妈”在金市大战华尔街的故事似乎脍炙人口，但需要提醒投资者的是，巴菲特和道格卡斯多空观点的截然对峙，同样会影响到金价起伏，投资者切忌被“中国大妈”的美誉所捧杀，至少未来一段时间金价表现会很不平静。

虽然在历史上巴菲特投资偶有败绩，但整体几乎是常胜将军，因此其价值投资理念至今不可颠覆。不过由于巴菲特年事已高，迎来首位“官方认证做空者”的同时也意味着后巴菲特时代的开启，巴菲特概念股点石成金的时代可能结束了。