巴菲特“金口”探A股投资真谛

■张晓峰 

“五一”小长假后，A股市场出现了探底反弹的走势，市场信心开始逐步回暖。在大家为预期中的“红五月”欢欣鼓舞之时，2013年“股神”巴菲特的股东大会受到全球投资界关注。

每年的5月的第一个周末，美国的东部小镇奥马哈就成为投资者所朝圣的“圣地”。数十万来自不同国家的投资者从不同的方向涌向这个小镇，企图从“股神”巴菲特的“金口”中探得投资的一二真谛。

美国时间5月4日，令人神往的小镇奥马哈如期举行了伯克希尔哈撒韦公司股东大会，巴菲特在股东会讲话的最大亮点是，明确表示“中国和美国将会成为超级经济力量”。在近期国际上看空中国愈演愈烈之时，巴菲特强烈看多中国的观点显得格外难得和提气。

近期，尽管人民币合格境外机构投资者(RQFII)试点扩大、A股加入国际基准股票指数等利好信息陆续释放，但3月份掀起的海外资金做空中国的旋风频频肆虐。在美上市的中国股票ETF连续多月遭遇减仓、外资纷纷撤出离岸中国股票基金、不少外资通过在港埋空单的方式做空中资银行股。

实际上，此轮大举做空的操作与之前外资大行、评级机构及分析人士的“抱团唱空”不无关联。国际评级机构惠誉4月9日宣布，将中国偿还长期本币债务的评级从“AA-”降至“A+”。评级机构穆迪紧随其后，4月16日确认中国主权信用评级前景由“稳定”下调至“负面”。

尽管外资频繁对A股市场发表看空评论，但他们并没有实质性做空A股。4月26日下午，证监会新闻发言人指出，根据监管层掌握的情况，近期上市公司境外战略投资者和合格境外机构投资者，并未大规模卖出中国股票。恰恰相反，有关数据显示QFII和审批速度都在加快，流露出跑步进场抄底的意愿。

由此不难发现，外资频频唱空中国背后不可告人的秘密，实际上是为了趁势打压抄底A股，以便获得更多、更廉价的筹码。

相形之下，同样作为海外投资者，巴菲特坦言强烈看多中国，彰显了客观、公证以及独特的投资精神，并很好的展现了一种不可复制的奇迹。

在2013年伯克希尔哈撒韦公司股东大会上，“股神”巴菲特表示，自己不会通过宏观数据买股票。这种简单朴实的表述，准确的阐述了他几十年如一日的恪守其投资信条，以及他那种不可复制的投资精髓。

从近期公布的一系列宏观数据显示，我国经济仍处于艰难复苏阶段，当前经济潜在风险依然不可忽视，但包括投资界、学术界在内的许多人士普遍认为，相较于新兴市场，中国仍然是一个有增长潜力的市场。其中，城镇化建设将让越来越多的人切实分享丰厚的改革红利，温州、前海等多地金融改革正在突破传统制度的桎梏，这些将为实体经济回归“健康状态”打下基础，为真正的价值投资者提供绝佳的投资机会。

总之，在当前转型背景下，淡化经济增速对市场的影响，关注改革红利可能触发的信心增强，才是把握A股市场趋势性发展的核心。