60只次新股业绩变脸 处罚力度有望加大

■本报记者 于德良 

2012年上市公司年报成为上市新股质量的“试金石”。随着年报收官，揭晓的答案显示，2011年上市的155只新股，有60只业绩出现滑坡，占比高达38.7%。其中，隆基股份去年实现归属于上市公司股东的净利润为亏损5467万元，成为新股“变脸王”。珈伟股份、科恒股份、广汽集团、百隆东方、中颖电子、慈星股份的净利润下滑均超过50%。这7家公司涉及国信证券、国泰君安证券、中金公司、中信证券4家保荐券商。

此外，中德证券、太平洋证券、国信证券、招商证券、华泰联合证券、光大证券保荐的温州宏丰、南大光电、晶盛机电、西部证券、怡球资源、康达新材业绩下滑幅度在45%-50%之间，保荐券商暂时避开可能被罚的“红线”。

近四成新股业绩变脸

涉及29家保荐券商

2011年共有155只新股登陆A股市场，虽然与往年相比，上市新股的数量大量减少，但业绩变脸的新股占比却大幅增加。

据同花顺统计数据显示，2011年上市的155只新股，有60只净利出现下滑，占比近四成。其中，隆基股份、珈伟股份、科恒股份、广汽集团、百隆东方、中颖电子、慈星股份的净利润下滑均超过50%。南大光电、温州宏丰、晶盛机电、西部证券、怡球资源、康达新材净利下滑幅度在45%-50%。吴通通讯、中际装备、华东重机、富春通信净利下滑43%左右。龙洲股份等7只新股业绩下滑30%-40%，华灿光电等16只新股净利下滑20%-30%。

2012年4月11日登陆沪市主板的隆基股份直到今年4月27日才披露年报。年报显示，隆基股份去年实现归属上市公司股东净利润为-5467.22万元，同比大幅下滑118.61%，而同时发布的2013年一季报显示，今年前三个月，公司净利润亏损1591.83万元，同比再大幅下降227.81%，堪称业绩“变脸王”。公司去年业绩亏损的直接原因在于，受下游客户无锡尚德太阳能电力公司破产重整的影响，以个别计提法加大计提了对尚德电力的巨额坏账准备。

业绩下滑超过50%的新股还有：国泰君安证券保荐的珈伟股份下滑89.83%、国信证券保荐的科恒股份下滑77.3%、中金公司保荐的广汽集团下滑74.45%、中信证券保荐的百隆东方下滑73.56%、国信证券保荐的中颖电子下滑61.76%、国信证券保荐的慈星股份下滑58.68%，

此外，值得注意的是，南大光电下滑49.26%（太平洋证券保荐）、温州宏丰下滑48.95%（中德证券保荐）、晶盛机电下滑46.83%（国信证券保荐）、西部证券下滑46.68%（招商证券保荐）、怡球资源下滑46.21%（华泰联合证券保荐）、康达新材下滑45.3%（光大证券保荐），这6只新股的净利下滑幅度在45%-50%，特别是南大光电、温州宏丰将业绩下滑的幅度卡在了50%以内。

南大光电2012年8月7日登陆创业板，然而，就在上市的前一天，公司骤然发布业绩下降的公告，称上半年实现营业收入同比下降15.48%，净利润同比下降27.71%，成为“快速变脸王”。其三季报显示，1-9月公司营业收入为1.52亿元，同比下降44.99%，净利润7577.09万元，同比下降52.42%。去年公司实现营业总收入1.77亿元，同比减少45%；归属于上市公司净利润9019万元，同比减少49%。

新股业绩频频变脸

监管部门加大处罚力度

去年12月首次公开发行（IPO）“史上最严财务核查”拉开序幕，目前正进入第二轮核查阶段。事实上，监管部门对新股业绩变脸和保荐机构的监管和处罚力度显著加强。

据《保荐业务管理办法》第七十二条，发行人在持续督导期间，公开发行证券上市当年营业利润比上年下滑50%以上，证监会可根据情节轻重，自确认之日起3个月到12个月内不受理相关保荐代表人具体负责的推荐；情节特别严重的，撤销相关人员的保荐代表人资格。

据证监会网站披露的信息，证券保荐制度实施9年来，共有11家券商被证监会采取监管措施。去年9月至今年1月的4个月时间里，有5家券商因保荐的上市公司业绩变脸被出具警示函，包括中信证券（保荐2家）、国信证券（保荐2家）、光大证券、太平洋证券、国泰君安证券。今年1月份证监会就对中信证券、国信证券、光大证券相继开出3张罚单。

国信证券保荐的隆基股份上市后即出现2012年一季度净利润同比下降90.59%的情况，其保荐的科恒股份上市后即出现2012年中期净利润同比下滑47.62%以及三季度净利润同比下滑69.52%的情况，被出具警示函。光大证券保荐的康达新材刊登招股说明书前经营业绩已出现较大幅度下滑，而光大证券未向证监会书面说明，也未督促发行人在招股过程中作相应的补充说明，被出具警示函。太平洋证券在保荐南大光电、国泰君安在保荐珈伟股份公开发行股票并在创业板上市项目过程中，未能诚实守信、勤勉尽责地履行职责，均被出具警示函。

自去年四季度IPO暂停以来，至今已有半年的时间，IPO何时重启的猜测之声时常见诸媒体。据报道，监管部门正在积极研究新股发行制度改革，也将针对惩处和防止新股业绩变脸问题进行通盘考虑。