A股二季度或再探底 看好基建金融地产

新华08网深圳4月16日电 15日，国家统计局公布经济数据，一季度国内生产总值同比增长7.7%，回落0.2个百分点，略低于此前8%左右的市场预期。这对A股形成了一定打压，当日沪深两市震荡收跌，沪指跌1.13%至2181.94点，深成指跌101.71点至8733.44点。

业内人士表示，世界经济深度调整、内生动力恢复不足、社会融资总量下降等是综合因素是一季度GDP回落的原因，全年经济或处于弱复苏状态。这对于A股市场而言，二季度或仍以弱势震荡为主，在经济复苏力度仍不够明朗之前，周期性板块可能出现分化，从具体板块看，看好基建、金融和地产。

---一季度GDP低于预期 两市受打压震荡收跌

国家统计局15日发布数据显示，一季度GDP同比增长7.7%，比上季度回落0.2个百分点，略低于此前8%左右的市场预期；这是去年四季度GDP增速反弹至7.9%后，再次波动回落。从环比看，一季度国内生产总值增长1.6%，低于上个季度的2.0%。

“GDP的增速低于市场预期的，不过偏离幅度不算过度。总体上来看，中国的经济还是处于低位平稳运行态势。”英大证券研究所李大霄说。

数据还显示，2013年一季度社会融资规模为6.16万亿元，比上年同期多2.27万亿元；固定资产投资同比增长20.9%，同比持平；消费零售总额同比增长12.4%，同期回落2.4个百分点；3月份工业增加值大幅回落至8.9%；工业用电量同比增长2%，创近3年新低。

具体而言，今年一季度GDP增长7.7%中，有4.3个百分点是由最终消费贡献的，对GDP增长的贡献率是55.5%；资本形成总额对GDP的贡献率30.3%，拉动GDP增长2.3个百分点；货物和服务净出口对GDP的贡献率是14.2%，拉动了1.1个百分点。

GDP数据低于预期对A股形成了一定打压。15日沪深两市震荡收跌，截至收盘，沪指跌1.13%至2181.94点，失守2200点整数位。深成指跌101.71点至8733.44点，跌幅1.15%。

---国内外综合因素拉低GDP 未来复苏或持续缓慢

国家统计局新闻发言人盛来运表示，一季度经济增速小幅回落，是国际形势复杂多变及国内主动调控的结果，一季度世界经济仍然是在深度调整中，复苏是比较缓慢的，特别是一些发达国家还是相继采取了量化宽松的货币政策，而且力度也在不断加大。对发展中国家的币值升值产生一定的压力，也增加了出口的难度，但是总体来讲是开局平稳、稳中有进。

西南证券研发业务总监许维鸿则认为，一季度GDP低于预期主要受两因素影响，一是中央近期不断加大对影子银行监管力度，使得社会融资总量不断下降，二是对三公消费持续从严管控，对消费产生一定影响。

交通银行金研中心认为，从反映实体经济活力的系列数据来看，内生动力恢复不足是一季度经济增速回落的主要原因。一是从经济先行指标来看，微观主体对经济前景并不乐观，二是工业生产和需求不旺。三是用电量及铁路货运等反映实体经济活力的数据表现疲弱。

据许维鸿判断，中国经济将在二季度迎来年度低点，三四季度有企稳上行的可能，中国经济全年来看仍然是处于弱复苏状态。

---A股二季度或再次探底 看好基建金融地产

业内人士认为，二季度A股市场可能仍以弱势震荡为主，在经济复苏力度仍不够明朗之前，周期性板块可能出现分化，从具体板块看，看好基建、金融和地产。

许维鸿表示，A股近期缩量阴跌已经对一季度经济形势有了提前反应，随着二季度经济低点的到来，股市将迎来建仓的时机，因为二三季度将是政策的密集发布期，具体投资路径还要观察政策面消息。

银河证券首席分析师孙建波则认为，二、三季度可能不会启动大规模刺激政策，经济复苏偏弱为政府所接受。

长城证券研究所所长向威达也表示对二季度的经济增速不感到乐观，“总体来讲，经济复苏会表现缓慢，主要靠内在波动来推动，所以，对于二季度A股，也并不会有结构性机会，将以持续震荡为主要格局。

东吴证券研报认为，在经济复苏力度仍不够明朗之前，周期性板块可能出现分化:一方面，周期股再度大幅上涨概率相对较低；另一方面需求端基建投资在低基数背景下的高速增长将使得铁路、工程机械板块受益。

从板块机会看，李大霄表示，由于一季度的固定资产投资情况还不错，因此基建、金融和地产等板块会有不错表现。(冯璐 吴燕婷)