张春：资本市场改革应提高买方市场话语权

新华08网上海1月28日电(记者陈爱平)上海交通大学上海高级金融学院执行院长张春在28日举行的“首届中国青年领袖金融高峰会”上表示，目前我国资本市场改革应提高买方市场的话语权。

张春认为，目前我国“两多两难”即民间资本多而投资难、中小企业多而融资难的症结在于，我国的资本市场是卖方市场，融资方定价很强势。“例如，股票的定价是买卖双方的博弈，中国股票定价很高，破发频繁，而国外一般股票定价都很低，就说明我国股市的买方市场话语权很弱。”

张春认为，“我国买方弱势有很多原因，散户多，投资不成熟，甚至有投资机构散户化等问题，这就导致资产定价权聚集在卖方手里；国外买方市场相对成熟，投资者通过共同基金、养老基金等手段进行投资，对资产有较强的定价权。”我国未来的资本市场改革应培育更为强势的买方市场，例如促进资本市场进一步开放，为买方机构引入市场竞争以促进其专业化、成熟化发展。他表示，“亦有观点认为应该进一步放开卖方市场的门槛，提高卖方市场的竞争，但让买方市场强势起来显得更为迫切。”