转板预期激发B股行情 三模式争食“最后金矿”

B股市场曾是被投资者遗忘的“边缘”市场，但12月以来，B股演绎出14连阳的暴涨行情。“咸鱼翻生”的B股，背后的投资逻辑是不断强化的B转H预期。从中集B成功转板，再到近日停牌的万科B和丽珠B，市场的热情不断被激发。业内人士认为，乐观的投资者提出了三种套利模式掘金B股。值得注意的是，未来一段时间B转H有望提速，这一行情短期恐难结束，B股会继续吸引投资者的目光。

三种模式把握良机

2012年11月初，B股指数长期徘徊在220点左右。那时有近20年股龄的老李最近几个月都在做同一件事。“每天联系外汇贩子，买3万美元，分别存到6个银行卡里(外币现钞每天一个人限存5000美元)，每天买山航B(2012年10月29日起，山航B停牌，买入的标的改成杭汽轮B)。”

这种看似保守、消极的方法，一度曾受到老李私募朋友的嘲笑。不过，最近一个月B股的行情却让嘲笑老李的私募非常后悔。2012年12月初至今，B股指数上涨超过20%，到昨日，B股指数更是创下14连阳。整个B股板块仅有招商局B小幅下跌。同期A股指数上涨约15%，落后B股指数5个百分点。

正是这种颠覆行情点燃了投资者的逐利热情。“我们内部交流的意见是，2013年是B股'起义’的一年，会超越其他投资品的行情。”金元证券首席投资顾问徐传豹表示。

新版退市制度发布后，由闽灿坤B引发了B股市场退市大讨论，也同时掀起了B股公司寻找出路的一轮高潮。此前中集集团成功实现B转H股，近期停牌的万科B和丽珠B，引起了很多猜想。

对于B股突如其来的行情，徐传豹分析：“原来B股相对于A股虽然折价较大，但关注度小，交易不活跃。随着B转H的预期增强，加上之前转板成功的B股涨幅非常大，赚钱效应放大，这使得B股交易活跃度大幅提高。”

对于如何把握B股机会，徐传豹提出三种套利模式。他解释说，第一种是全部资金买入B股，单边做多B股；第二种是一部分资金买入B股，另一部分资金买入对应的A股；第三种是一部分资金买入B股(可融券的股票)，另一部分资金买空对应的A股。选择这三种模式的差异在于B股和A股的折价水平。比如说，B股价格比A股高的，双边都可以买；而B股比A股低很多的可以一边买B股，一边卖A股。

从最近已经完成B转H的中集集团来看，投资收益率的确非常高。该公司的H股曾经上演单日狂飙50%的好戏，这给市场提供了非常好的示范效应。香港市场对此类H股的热捧，引发了市场对B股的追捧。