2013年汇市展望：全球货币战阴霾不散（3）

日元：激进量宽压制汇率

日本自民党重新上台使得日本央行可能会迫于政治压力而在明年大力放宽货币政策。这无疑会压制日元汇率走低，市场可能持续区间震荡格局，且成交量低迷的态势多半会延续。

分析师认为，日本自民党在选战中大获全胜预示着日元未来的弱势，这极大地影响到汇市的头寸分布情况，投资者料定日本央行量化宽松政策将在2013年得到大力贯彻。

目前投行对于日元明年走势多以看空为主。巴克莱银行指出，日元为期四年的升值周期已经结束，预计在2013年日元将进一步走软。新组建的日本政府可能会赋予央行更大的使命去制定更高的通胀目标，进而导致美元兑日元在未来六个月内升至88。

摩根士丹利则预计美元兑日元会在明年底涨至92。该行表示，2013年日元将表现疲软，由于日本央行可能采取更加激进的宽松立场，这应会引发日元走软。

渣打银行建议卖空日元兑韩元。该机构认为，日元兑日元以外亚洲货币持续贬值，尤其是兑韩元和台币。预测2013年日元将顺应蒙代尔-弗莱明理论，随着货币政策进一步宽松及财政政策更加紧缩而走弱。日元兑韩元正跌向10-11的水平。

商品货币：能否再次扮演黑马

相比于其他货币，商品货币2012年表现强势，2013年，商品货币能否再次扮演黑马?

有分析师表示，商品货币获得了一致青睐。当全球流动性泛滥，商品货币表现就将向好。商品货币中首推澳元。他说：“澳洲联储今年以来多次降息后，未来再降可能性不大，中国经济站稳了，澳洲经济也会站稳，而这会支撑商品货币。”

世界银行近期上调了对中国和亚洲经济增长的预期。该行现在预计2013年中国国内生产总值(GDP)将增长8.4%，而10月时给出的预期增速为8.1%。

至于加元，加拿大丰业银行首席外汇分析师Camilla　Sutton预计，2013年将有三个因素推动美元兑加元走低。首先，加拿大央行仍保持相对强硬政策。虽然加拿大国内经济与外部风险令该行推行紧缩政策的概率下降，但无论加国央行的政策是强硬还是中立，都与美联储的宽松立场形成对比，这也意味着美元的疲软和加元的升值。Sutton表示，预计2013年石油价格将上涨，这将令加元受益。但美国石油产量增加的前景或将令美元兑加元走势保持中性。

渣打银行认为，商品的进一步走强(尤其在2013年下半年)应将从贸易条件方面对区域货币形成支撑。看好的拉美货币是墨西哥比索。假设美国财政悬崖问题得到解决，进入2013年下半年更强的外部和内部需求预期应将对墨西哥比索形成支撑。预测美元兑巴西里尔很可能从2012年第三季度开始突破坚固的2.00-2.10范围。关于秘鲁索尔，鉴于秘鲁经济强劲增长、大规模的外国直接投资和资本流入以及较其他商品货币(例如澳元和巴西里尔)更有利的利差波动比率，预计秘鲁索尔将逐步升值。