2012年德国股市连创新高 预计来年涨势持续

新华08网法兰克福12月24日电(报道员刘婧)欧洲主权债务危机已经进入第三年，欧洲经济尚未走出低迷，金融市场在不确定性中动荡｡然而，德国股市2012年表现出强劲态势，DAX指数在年中低位反弹后持续冲高，截至21日收盘， DAX30指数由2011年末的谷底位置上涨至7636.23点，年增长率近30%，日均交易量达到30亿欧元｡

2012年新年开盘时德国股市延续了去年底的上扬趋势，一路走高｡德国Ifo经济景气指数和ZEW经济现状指数在第一季度连续上扬，德国工业生产指数也在3月末冲上年度第二高位｡这些数据显示虽然欧洲深陷危机，但年初德国实体经济并未受到根本性影响｡2月29日欧洲央行通过公开市场操作向市场注入5295亿欧元的三年期流动性｡连同2011年末的操作，欧洲央行注资规模总计超过1万亿欧元｡尽管大规模注资并未在随后几个月对根本性解决欧债危机起到十分明显的效果，但DAX指数受乐观情绪提振在3月中旬突破7000点大关，上涨至上半年高位｡

第二季度意大利和西班牙的国债收益率持续攀升，南欧危机各国是否能持续从市场融资成为关注热点｡欧元区各国采购经理人指数同时出现大幅下滑，提醒市场欧债危机问题并未得到根本解决，其影响也逐渐向实体经济蔓延｡

由欧盟､国际货币基金组织和欧洲央行组成的三方救助机构与希腊方面进行了艰苦而漫长的谈判｡救助机构坚持希腊若想获得第二轮援助贷款必须通过上百亿的财政紧缩方案｡而希腊各党派对紧缩计划分歧巨大，希腊政局动荡政府组阁困难，希腊再次陷入违约危机，退出欧元区的可能性增加｡与此同时，西班牙银行业危机加重，4月30日标准普尔下调西班牙11家银行的信用评级，5月18日穆迪下调西班牙16家银行评级，市场甚至传言西班牙大型银行Bankia出现大规模挤兑现象｡欧洲央行方面表示拒绝再次采取大规模宽松措施刺激市场｡而欧盟对债务危机的应对无力也令市场感到失望｡担忧情绪笼罩市场，DAX指数在6月初下跌至年度最低点5969.40点｡

年中，中国央行在6月7日意外宣布降息，美联储也在21日宣布将扭转操作延长至2012年底，7月5日欧洲央行宣布将基准利率下调25个基准点，各国央行的救市举措极大提振股市乐观情绪｡欧盟以及德法政府也不断向市场释放信心，表示将坚决捍卫欧元区的完整性｡欧洲央行行长德拉吉7月底表示将竭尽所能捍卫欧元，信心支撑支持DAX指数从第三季度开始一路保持回升势头｡

至第三季度各方面经济数据仍持续表现疲弱，为应对逐渐加重的经济危机欧洲央行重启购债计划，并于9月份正式宣布在二级市场上无限制购买欧元区各国国债的计划细节｡9月12日德国联邦法院裁决欧洲稳定机制(ESM)合法，该援助机制得以在欧元区正式生效，该机制与财政协议共同构成了欧元区体系的新重要支柱，与欧洲央行的购债计划一起共同支撑欧元区经济，极大平复了股市情绪｡美联储也于9月14日如市场预期一样推出QE3｡各方面利好消息提振DAX指数强势上行｡

然而9月份德国Ifo经济景气指数在连续五个月下滑后跌至谷底｡美国大选加剧了市场对政策不确定性的担忧，投资者谨慎情绪上升获利回吐，德国股市在11月中旬出现小幅向下波动，但随后探底回升一路强势上升｡11月27日，欧元区各国和国际货币基金组织终于达成协议，决定向希腊方法已经延迟了三个季度的第二轮援助贷款，金额高达344亿欧元｡12月3日西班牙正式向欧盟提出395亿欧元的银行业援助申请，成为ESM首个救援国家｡12月11日希腊也成功完成债券回购，其2020年的债务负担得到大幅下降｡利好消息推动德国股市在12月20日以7672.10点冲上五年来最高点位｡

临近年底，美国的财政悬崖问题成为市场关注焦点｡截至圣诞节前，美国国会两党派依然未能达成最终协议｡若在年底前财政悬崖问题不能得到解决，预计全球市场都将出现较大的短期波动，美国经济复苏也将在2013年初遭遇阻力，从而对欧洲市场造成严重影响｡

2013年德国经济增长仍将严重依赖全球经济的复苏｡中美两国经济若能实现平稳复苏，将为出口型经济的德国提供强大推力，从而推升股市持续走高｡德国商业银行分析师表示，长期来看2013年德国股市仍将保持上扬势头，他预计至2013年底DAX将攀上8500点高位｡德意志银行在其11月底发表的"保守预计"中认为2013年DAX最高可攀升至8000点点位｡但北德意志银行分析师表示，由于市场对股市期望较高，市场小幅波动也有可能造成投资者失望情绪加重｡(完)