信诚金砖四国投资价值不断提升

□上海证券基金评价研究中心 刘亦千

信诚金砖四国积极配置证券投资基金(QDII，LOF，简称“信诚金砖四国”)设立于2010年12月17日，次年1月20日在深圳证券交易所上市。该基金主要通过对“金砖四国”各地区间的积极配置，以及对“金砖四国”相关ETF和股票的精选，力图追求基金资产的长期稳定增值。

信诚金砖四国基金主要采用FOF的方式进行投资，投资于ETF的比例不低于基金资产的60%，同时基金约定投资于金砖四国相关权益类资产(ETF+股票)的比例不低于基金权益类资产的80%。信诚金砖四国主要投资于中国、俄罗斯、巴西、印度等四大市场。投资金砖四国既然可以分享金砖四国经济高成长所带来的投资机会，还可以有效规避单一国家的投资风险，并获得四国因经济互补带来的协同发展收益。

从具体投资操作来看，信诚金砖四国高度集中投资于8只ETF，其中3只ETF持仓超过10%，8只产品合计持仓67.51%。信诚金砖四国的直接股票投资全部投向香港市场，持仓合计23.89%。基金区域布局以香港和巴西为主，合计91.40%权益资产持仓中，其中45.82%投向香港，25.51%投向巴西、12.82%投向俄罗斯、7.25%投向印度。

从风险的角度来看，由于新兴市场股票市场波动性高于成熟市场，信诚金砖四国的风险收益水平也将高于投资于成熟市场的QDII。同时，业绩波动将受到全球经济波动更为显著的影响，也决定了基金在全球经济复苏的背景下将面临更好的投资机遇。

从基金业绩表现来看，正是受累于前期全球经济低迷，信诚金砖四国自设立以来(截至2012年12月5日，以下同)亏损17.60%。但从另一角度来看，随着信诚金砖四国的运作日臻成熟，其净值走势明显转好：2012年以来基金净值上涨4.04%。同时，考虑到当前全球经济复苏正在不断得以确认，信诚金砖四国投资价值正不断增强。