华泰柏瑞：调整为明年布局创造机会

   展望12月A股市场，华泰柏瑞基金研究部在最新的12月策略报告中表示，仍持“略谨慎的看法”，认为市场已经步入快速下滑后期，调整将为明年一季度行情的布局创造机会。

华泰柏瑞研究部在分析经济数据后认为，近两月部分经济数据显示经济企稳，但股票市场反应有限；强势板块的大幅调整也挫伤了投资者信心；股市成交不断创新低也表明市场情绪极度悲观。年底之前，负面因素仍存在：热钱流出又反复加快；虽然基建投资增速继续上升对冲了制造业投资增速的下滑，但对长期经济转型并不利；近期一线城市房地产价格的上涨压力也使得地产紧缩政策难以放松。

华泰柏瑞研究部进一步分析，从行业集群特征来看，目前多项指标在比较正常的范围，没有明显的结构性风险特征。从波动率指标的角度来看，股市波动性维持低位，指向短期市场仍可能继续下跌。从业绩一致预期来看，上市公司业绩下调速度在10月又加快，这个因素已在11月的市场表现上得到反映；而11月中小盘股的业绩预期下调幅度比沪深300大得多，12月建议对无业绩支撑的中小盘股谨慎。在行业配置建议方面，华泰柏瑞研究部表示，相对看好地产、银行、电力、石化、空调等行业；相对看淡基本金属、畜禽养殖、服装家纺、一般机械等行业。(黄淑慧)