基金业人士预计12月基金债券增持量将减少

□本报实习记者 曹乘瑜

根据中债登11月数据，11月份基金增持2427.9亿元债券。基金持有的企业债总量达到5399.3亿元，超过保险机构，成为仅次于商业银行的企业债第二大持有人。

业内人士认为，新发债券基金集中成立和信用债高速发行，使得基金持有债券量迅速增加。不过，随着银行揽储的影响，债基发行将减少，而且可能出现原有债基减仓应付赎回的情况，预计12月份基金的债券增持量将减少。

成企业债第二大持有人

继10月份增持超千亿元债券后，11月基金再次大笔增持，且数量翻番。各类券种中，基金增持商业银行债最多，环比增加55%，国债环比增持39%，企业债环比增持16%。

截至11月底，基金持有的企业债总量达到5399.3亿元，占企业债总量的比例超过1/5，超过保险机构持有的4832.2亿元，成为继商业银行之后的第二大企业债持有人。数据显示，今年以来至11月底，基金的企业债持有量相比去年末增加124.4%，而保险机构则减持企业债，相比去年末已经减持4.6%。

债基规模扩大增加需求

某基金公司固定收益部副总监认为，基金在10月和11月大笔增持债券，主要原因在于近期债基的集中成立，带来新增资金。Wind数据显示，2012年9月-11月共成立债券型基金41只，而去年同期仅有8只。截至12月4日，这41只债基的总资产规模达到617.4亿元。

一方面是需求增加，另一方面是供给增加。该副总监认为，近3-4个月，企业债发行扩大也是促使债基扩大规模配置的原因。根据中债登数据，今年9-11月，企业债发行规模为1847.8亿元，同比增长近3.7倍，发行次数达到158次，而去年同期仅有27次。

另有分析人士认为，明年债市机会明显，债基基金经理看好明年债市，也是增持债券的重要原因。博时裕祥基金经理陈芳菲认为，经济基本面中长期仍让人担忧，有利于债券市场长期繁荣发展。从利率走势来看，经济和通胀双双回落之际，今年的基准利率已经高于去年同期水平，若未来流动性保持宽裕，利率产品有望走出新一轮行情。而信用债利差水平仍高于历史均值水平，具有较高的投资价值，短期若无强烈的降息降准预期，信用债表现可能好于利率债。

不过，基金增持债券的情况12月或将减弱。上述副总监认为，随着银行揽储的影响，债基发行量将减少，且会出现减仓应付赎回的情况，预计12月债券增持量将减少。