标普三颗红星成迷雾 A股量价双低利反弹

⊙中信建投北京三里河路营业部 云清泉

上周五，美国主要股指窄幅整理且涨跌不一：道指、标普微升0.03％或3.76点、0.02％或0.23点，纳指小跌0.06％或1.79点，三大股指的周升幅随之便定格在0.12％、0.50％、1.46％。放眼全球，其他主要股指虽大多保持上攻姿态，印度还以4％以上的涨幅傲视群雄，但希腊上周跌幅也超过了4％，而周涨1％上下的欧洲三大股指则将面临年内峰值的考验，意、加又与美股在此前平台附近收成较为暧昧的阳星，且唯一形成上破态势的日经指数收出长下影阴十字星，这些星表面看下档支撑很有力，实则说明市场现在正处于十字路口，后市方向还有待确定，多空短期争夺也就在所难免。

与股市相似，国际期市上周也是涨多跌少的局面。美元指数近日在80大关上窄幅盘整并收上影十字星，显示上行压力稍大，可近期变数却很大，即跌破80则将进一步走弱，而若站上80.6，就有望再次强势上攻。CRB指数近日遇阻于此前下调的1/2反弹位，黄金、白银也折戟于前期头部形态，表明中期格局仍未改变，近日震荡整理就难以避免。原油、铜连续第三周携手上行，可油价四连阳仅上涨约5％，目前还受制于6－9月上涨的1/2回调位，铜价也加速上行并逼近此前平台，短期冲高整理的可能就偏大些；棉花虽再次回升，可小麦、玉米、黄豆出现遇阻迹象，预示近日或将再度反复。

近日美国的经济数据依然偏多，如购物季开局相当乐观，10月二手房签约销售量攀升，10月耐用品订单好于预期，11月消费者信心指数创四年新高，三季度经济增速也被上调，但10月的新屋销量、消费者开支却环比下降，首次申领失业救济人数也不如预期，而经合组织又下调全球经济增长预期，欧元区10月失业率达1999年欧元面世以来最高水平，穆迪上周五还调降ESM和EFSF的最高信用评级，且财政悬崖谈判仍悬而未决，只要这团迷雾不驱散，股市势必会有反复。就技术现状来看，三大股指探低回升并验证了前一周上破的有效性，中短期日均线也构成层层支撑，但均线系统仍不支持形成持续的攻势，而目前又都在回调带或重要的黄金分割位附近，如果不重新积聚力量，即使刺穿季线，也很难越过13300点、1435点、3050点。重要的是，极具市场代表性的标普日、周、月都收很标准的阳十字星，其共同点就是小涨、下影比较长，差别则是：日星在减速上扬，组合成为红色三思星；周阳星夹在13周与40周均线之间，显示中期处于上下两难的境地；月星看似支撑强劲，实则表明空方曾取得较大优势。据此判断，长短都不利于上攻，中线只能谨慎乐观。

A股上周惯性低开后出现缩量破位下行走势，沪深大盘依次收跌2.33％、2.61％，这分别是2009年2月、3月中旬以后首次收在2000点、8000点整数大关之下，可量价双低往往有利于短期反弹，周五的放量回升无疑也加大了这种可能。以量能分析，上周总成交3455亿较前仅减少了103亿或不到3％，周一的639亿虽又一次改写了地量纪录，连续18天低于千亿、近13天不到800亿、（周、月）日均690亿、809亿等也都是几年来的最低水平，但大盘近4天连创新低已验证了“量在价先”的股谚，而单日地量没有改变，即短期内已出现量价背离，低迷的现状可能将进一步改观，只是年底通常难以有效或持续放量，周成交地量也表明中期底部尚未形成而已。以股指来看，近日仍在延续弱势下调态势，历时约三个月的平台也被击穿，可周五微幅跳空低开后却止跌回升并形成阳抱阴的强势组合，而深成指则率先封闭了周三的下降缺口，近日下调还出现下降楔形特征，哪怕不涨不跌，也会完成形态即上破高点连线（日降近42点，本周二约在7867点），这对两市综指势必会产生积极的示范作用，就是说，大盘有望弹升到上周初的水平，收复5周均线的希望暂时还不是很大。

综上，国际期市或许会再陷盘局，标普的三星也预示全球变数有增无减，A股企稳回升的道路就不会十分平坦。本周有望企稳反弹，多留意量能、权重股、周三前后的变化，虽难攻克2020点、8100点，但击穿1950点、7750点也非易事。