多手段促基金经理理性“跳槽”

□平顶山 兰波

选择基金产品，就是选择基金的未来收益，也就是投资基金管理人管理和运作基金的能力。因此，在投资基金的同时，关注基金经理变动显得非常必要。但目前国内基金经理频繁变动，造成业内资源流动，影响基金业绩稳定性，直接传导到投资者的情绪，这需要有关部门加以关注。

笔者认为，仅仅从完善注册制度、加强监管方面，规范和约束基金经理的行为还远远不够。真正发挥基金经理作用，引导其有序流动，还应当从把握人的因素角度，满足基金经理需求，多积累激励正能量，立足于改变流动现状上进行分析。

基金经理的流动，一定程度上是追求更大的发展空间，获得更多的收入为前提。当然，也有为追求更好的投资环境而流动的基金经理。为此，需要运用更多的激励手段来吸引基金经理的合理流动，才能够促进基金经理投资素质提升。

首先，推出股权激励机制。通过将基金经理与基金公司“同呼吸、共命运”，有效分享基金公司资源、积极运用投资者资源，充分把握市场环境资源等，从而使基金经理在良好的股权激励机制推动下，增强管理基金产品的主动性和积极性。因此，设计员工持股计划，分享基金业发展成果，将会带动基金经理有序流动。

其次，重视基金经理的市场信誉和品牌价值研究。基金投资业绩好坏，与基金管理人投研团队密不可分。作为基金经理，更是被推到市场前沿，成为理财专家代名词。投资者选择基金产品，需要研究基金经理背景、资历、业内影响力，这是因为对基金经理专业价值的认可。建立对于基金经理的商誉价值评估体系，从管理业绩、职业操守、社会伦理等多角度评价基金经理，将从一定程度上增强投资者的持基信心。因此，基金经理良好的市场口碑和信誉，是投资者进行长期投资、分散投资、价值投资和理性投资基金产品的重要参考指标。可以说，当赋予基金经理更多的社会价值时，就会增强其投资动力，回报投资者。

最后，以能力评价确定管基规模。伴随着基金业的发展，对于不同投资能力的基金经理，不仅应从学历，更应当从实践中综合评价其管理基金的能力。通过能力评价，确定其应当管理的基金规模，从而确定其应得的管理绩效。当然，目前的基金产品众多、类型丰富，不同的基金产品具有不同的风险收益特征，既有主动性管理的基金产品，更有被动性管理的基金产品。同时，也应当从管理基金的难度方面与基金经理的能力高低挂钩，从而使基金经理接受一定的投资挑战。

笔者认为，只有通过运用不同的激励手段，才能够使基金经理的流动成为一种市场化的常态，由市场来检验和决定基金经理的变动。投资者才能在基金经理的正常流动中，不断选择适合自己需求的基金产品类型，适应基金投资风格与特点，增强投基信心。同时，这也减少了诸多的“填空”式的盲目流动，不会造成“一拖多”管理效率低下情况的发生。基金经理的时间和精力有限，而当形成有序的激励机制后，基金经理就有广阔的发展舞台和施展自身能力的空间，这也从一定程度上形成良好的投资文化，抑制基金经理的非理性流动。