维持弱势格局

□新时代证券 刘光桓

本周沪深股市呈现横向窄幅震荡的格局，由于年关将至，政策面预计不会发生太大的变化，市场观望情绪将愈加浓厚。我们认为，后市大盘将维持弱市格局，个股调整风险仍然较大。

基本面上，本周四汇丰公布11月PMI初值为50.4%，环比10月终值49.5%回升了0.9个百分点，为13个月以来首次回升到50%以上。此外，汇丰制造业PMI产出指数初值升至51.3%，创出新高，且增速连续两个月加快；新出口订单超预期回升至52.4%，为2010年5月以来的高点，外需有一定回暖。上述数据表明，稳经济增长措施继续收到成效，国内中小企业生产活动得到明显改善，经济继续向好的方向发展。经济见底企稳迹象进一步明显，对积弱已久的A股市场有一定正面作用。

流动性上，本周央行在公开市场上分别进行了7天、14天、28天期逆回购操作共计2030亿元，对冲掉到期逆回购资金后，本周央行在公开市场净回笼资金240亿元，央行已连续第三周净回笼资金。不过，银行间流动性相对充裕，银行间市场资金利率比较平稳。未来几周，由于逆回购到期资金量明显呈递减之势，预计央行公开市场操作力度将有所降低，市场资金面将保持相对宽松。