转债延续弱势短期防御为主

   伴随A股普跌，11月22日可转债市场延续调整走势，个券跌多涨少。中证转债指数报收于269.64点，较上一交易日下跌0.31点或0.12%。

当日A股市场维持弱势震荡格局，上证综指尾盘收于2015.61点，较上一交易日下跌14.71点或0.72%。沪深两市约有八成个股下跌，20只可转债对应的正股仅3只上涨，下跌正股达16只，另有1只收平。转债市场上，20只转债4涨14跌2平，表现略好于正股。

具体来看，小盘券种巨轮转2、歌华转债、燕京转债分别上涨0.30%、0.19%，位居两市涨幅前两位；同为小盘券种的恒丰转债、美丰转债、海运转债分别下跌2.18%、0.38%、0.26%；大盘转债悉数下跌，其中，中行、石化、工行转债分别下跌0.10%、0.11%、0.23%。此外，上市不足1个月的南山转债全天成交1.07亿元，成为两市最活跃个券，收盘微跌0.06%。

分析人士表示，在纯债市场走势平稳、资金面保持紧平衡的状态下，A股走势成为影响转债行情的主要因素。而考虑到年内A股市场风险尚未释放完毕，预计短期内转债市场仍有下跌可能，因此当前投资策略应以防御为主，仓位控制在中低以下水平等待低吸机会。在券种选择方面，可重点关注兼具防御性和进攻性的石化转债、南山转债。(葛春晖)