苏大维格(300331)立足自主创新加快新产业培育

□第一创业证券 任文杰

 (S1080510120006)

公司立足自主创新，掌握大幅面微纳结构制造、卷对卷纳米压印等核心技术，微纳制造技术已成功应用于镭射包装材料、公共安全防伪等，随着募投项目产能的逐步释放以及非ITO导电膜等新技术的逐步产业化，未来公司业绩可望实现50%以上高速增长。

公司发布公告，将控股70%设立江苏维格光电科技有限公司，进行镭射纸项目。这将利于苏州本部效能的最大发挥。镭射纸为公司核心产品镭射膜的延伸产品，技术上相对低端。金之彩公司为直接供给酒类等终端公司的印刷包装企业，公司与金之彩公司合资设立子公司的好处在于：1、充分利用泗阳的人力、土地、靠近客户等优势；2：为苏州本部腾出相应空间来进行公司其他新技术的产业化。

公司拟设立控股51%的苏州维业达触控科技有限公司，将加速推进公司非ITO导电膜触控技术的产业化。公司拥有的以大幅面微纳加工、纳米压印制造技术为基础的非ITO导电膜，相对于传统ITO导电膜具有方阻低、成本低等优势，即将在中大尺寸触摸屏上展开革命性应用。项目建设期为1年，第二年达产60%，全部达产后将新增收入1亿8850万元，净利率为20%。

预测公司2012年、2013年和2014年EPS分别为0.75元、1.20元和1.81元，对应29.61元股价市盈率分别为39倍、25倍和16倍。我们看好公司微纳制造等核心技术的产业化进程前景，首次给予“强烈推荐”评级。