转债延续低位分化局面 可转债或上下两难

转债或上下两难

在正股反弹的带动下，14日可转债市场呈现涨跌互现的分化格局。中证转债指数小涨0.09%，延续转债低位分化局面。

在前一日遭遇大幅调整后，A股市场昨日低位企稳、窄幅震荡，尾盘上证综指拉高以微涨0.37%收盘。沪深20只可转债相应正股中15只上涨、3只平盘、2只下跌，以反弹居多。在正股回稳的提振下，部分可转债品种出现小幅反弹，但大部分仍延续下挫，整体呈现分化格局。

具体看，昨日两市可转债中8只上涨、12只下跌。涨幅榜前三名均为大盘或中盘转债，分别是工行转债上涨0.26%、南山转债上涨0.23%、中行转债上涨0.21%。而跌幅榜前三分别是恒丰转债、燕京转债和中鼎转债，前两者跌幅均达到0.8%以上，不过由于成交寥寥，参考性不强，中鼎转债跌0.24%。此外，重工和石化转债均下跌0.10%。

市场人士指出，当前转债纯债溢价率普遍较低，博汇、新钢等品种已经为负，考虑到债底的支撑，转债估值继续下行的风险相对有限。但从正股角度观察，短期内能为转债提供的上行动力同样不足，尽管10月份经济数据公布之后，经济增长整体好于市场预期，使得前期偏悲观预期得到一定修正，但在基本面利好与产业资本减持、海外市场存在下跌风险的共同影响下，预计年内A股市场更可能维持震荡走势，转债市场则将继续呈现有价值但无趋势的格局。