押注楼市复苏 美房地产板块成牛股聚集地

□本报记者 杨博

谁是今年标普500指数的最牛股?哪个板块领跑大市?数据统计将答案直指美国房地产板块。

统计显示，在今年以来的标普500成分股涨幅榜上，房地产开发商普尔特集团(PHM)以接近160%的股价涨幅傲居首位，另一家开发商莱纳公司(LEN)以91.6%的涨幅表现位居第五。板块方面，标普500住宅建筑指数以107%的涨幅领跑大市，并带动家用电器、装修材料、家居装修零售等多个板块集体走强。

分析人士认为，美国楼市复苏有望持续，这将令住宅建筑商继续获益。今年以来，已经有包括保尔森基金和黑石集团等著名投资机构陆续投下筹码，押注美国楼市复苏。

住宅建筑商股价表现抢眼

受住房抵押贷款利率持续处于历史低点、投资需求增加等因素刺激，美国房地产的颓势在今年上半年得到扭转。相比于其他经济领域，楼市成为美国缓慢的经济复苏中少有的亮点。

在楼市触底回升的推动下，美国住宅建筑商的股价表现十分抢眼。在美国主要房地产开发商中，普尔特集团(PHM)股价年初至今的涨幅已经达到157.67%，位于标普500成分股涨幅榜第一位，莱纳公司(LEN)股价涨幅达到91.6%，在标普500成分股涨幅榜上位居第五位。

其他开发商中，D.R.Horton(DHI)股价涨幅达到58.71%，托尔兄弟公司(TOL)股价涨幅达到52.26%，KB家居公司(KBH)股价涨幅达到126.73%，标准太平洋房屋公司(SPF)股价涨幅达到113.1%。

今年以来，追踪道琼斯美国精选房地产建造商指数的开放型指数基金iShares安硕道琼斯美国住房建筑指数基金 (ITB)涨幅高达71%，SPDR住宅建筑商交易所交易基金(ETF)涨幅超过50%。

在房地产市场的复苏暖风吹拂下，住宅建筑商盈利水平显著改善。普尔特集团第三季度实现盈利1.17亿美元，合每股盈利0.3美元，扭转了去年同期亏损1.3亿美元的表现，当季收入同比增长14%至13亿美元，好于市场预期。至此普尔特集团收入已经连续四个季度实现增长。

莱纳公司的财报显示，受益于住宅新订单数目的上升以及税项利益，公司第三季度净利润较去年同期增长了三倍，达到8700万美元，合每股盈利0.4美元，当季营收从去年同期的8.2亿美元增至11亿美元。

本周一，住宅建筑商D.R.Horton将公布财报，FactSet调查显示分析师预计该公司第三季度收入将达到13亿美元。市场人士指出，美国楼市复苏有望持续，这将令住宅建筑商继续获益。

巴菲特看好楼市前景

房地产建筑行业的回暖也带动了相关板块的上涨。今年以来标普500涨幅排行榜上，位居首位的是住宅建筑指数，涨幅达到107%，其次是家用电器指数，涨幅为106%，装修材料指数上涨55%，位居第五，家居装修零售指数上涨42%，位居第六。

个股方面，建筑材料制造商USG公司(USG)今年以来股价已经上涨147.06%。截至第三季度末，共有247只基金持有该公司股票。地板生产商Lumber Liquida-tors控股公司(LL)股价上涨217.6%，截至第三季度末，共有271只基金持有该公司股票。此外，家装零售连锁企业家得宝(HD)年内股价涨幅达到44.66%，劳氏(LOW)股价涨幅达到23.32%。

曾因房地产市场崩盘而一度濒临破产的美国住房抵押贷款巨头———房地美的盈利水平也显著改善。第三季度该公司实现利润29亿美元，为连续第四个季度盈利。当季公司总收入为56亿美元，2012年前9个月的总收入为103亿美元。第三季度房地美未再向美国政府申请新的资金援助。

美国“股神”巴菲特也积极部署对房地产相关行业的投资。日前他执掌的伯克希尔·哈撒韦公司同意，让其与布鲁克菲尔德资产管理公司组建的新的房地产经纪机构使用“伯克希尔·哈撒韦”品牌。伯克希尔旗下房地产经纪部门房屋服务公司将持有这家新机构的多数股权。

一直以来，巴菲特都坚定看好美国房地产市场。最新财报显示，伯克希尔公司旗下80多家从事各种行业的子公司中，第三季度表现最好的就是房屋服务公司。当季房屋服务公司收入同比增长30.34%，毛利润同比增长40.91%。

投资机构重金下注

美国全国住宅建筑商协会11月6日发布的数据显示，11月份美国有125个城市都会区的房地产市场持续改善，较上个月大幅增加22个，为连续第三个月增长，显示房地产行业复苏范围进一步扩大。

该协会主席巴里·鲁滕贝格表示，持续复苏的房地产市场数量增加，表明美国房地产复苏正在牢牢扎根，推动了就业岗位增加和全国大部分地区的经济增长。如果不是因为信贷紧张、估值困难等挑战，这种扩张势头会更加强劲。

截至目前为止的最新数据显示，美国9月新房销售创下两年半来最高水平，新房价格同比上涨11.7%。9月占市场份额九成以上的二手房销售年化水平达到475万套，此前的8月数据小幅上调至483万套，为两年来最高水平。9月二手房销售价格中值较去年同期上升11.3%。

分析人士指出，在抵押贷款利率长期处于纪录低位，房屋止赎活动放缓，人口结构变化等有利因素支撑下，美国房地产市场复苏前景看好，而房屋建筑和相关活动的复苏也将给经济增长带来推动力。据高盛预计，楼市增长可能为今年美国经济增长贡献0.25个百分点，2013年或贡献0.5个百分点。

事实上，今年以来已经有投资机构陆续投下筹码，押注美国楼市复苏。私募巨头黑石集团今年7月宣布斥资3亿美元在美国市场上收购2000多套止赎房屋，作为出租之用。黑石全球房地产主管乔纳森·格雷表示：“我们正在进行长线押注，即未来空置住房数量将减少，美国房地产市场将开始复苏。我们的退出策略是向那些租房者出售个人住房。”

“这是一个大举投入的机会，而这样的机会不会一直存在。”格雷称。

同样在7月，曾担任高盛集团抵押贷款业务负责人、今年1月离职的唐纳德·马伦宣布计划设立一项基金，筹资至少5亿美元用于购买止赎房屋，然后将其出租以获取收益。

上述基金的设立仅是投资者热衷押赌美国房市复苏的一个缩影。今年3月，美国最大住房抵押贷款融资机构———房利美曾宣布打包出售一批止赎房屋，包括2500栋住房，市值3.2亿美元，条件是数年内不得出售，只供出租。据媒体报道，当时美国数家大型机构投资者都表示有兴趣购买这批资产，其中包括“对冲基金之王”保尔森执掌的保尔森公司、“住房抵押贷款证券(MBS)之父”刘易斯·拉涅利旗下基金以及私募股权投资机构柯罗尼资本集团。

业内人士称，不少对冲基金及私募股权公司都打算筹资或已经筹资购买止赎房产，他们同样计划在出租数年后随着房市复苏趋稳再卖出这些房产。